三福化(4755)在半導體特用化學材料領域迎來重大進展，根據最新消息指出，公司旗下的TMAH回收液預計將在本季通過晶圓代工龍頭廠的驗證。這項利多消息不僅確立了公司在先進製程供應鏈的地位，更預計於第二季開始放量，為營運注入新動能。此外，供應給12吋廠的產品線也預計在今年底開始出貨，顯示公司在半導體材料回收領域的佈局正逐步開花結果。

TMAH回收液進度與營運展望

三福化日前對外表示，旗下TMAH回收液的驗證過程相當順利，針對晶圓代工龍頭客戶8吋廠的驗證可望於本季完成，並緊接著在下一季導入並放量。除了回收液業務外，公司應用於SoIC製程的剝離液及蝕刻液產品也持續推進中。至於供應給12吋廠的TMAH回收液，則規劃在今年年底出貨，這意味著今年下半年至明年，隨著更多產線通過驗證，相關營收貢獻將更為顯著，有助於優化產品組合與毛利率表現。

市場反應與法人籌碼動向

儘管消息面傳出利多，但觀察近期市場反應，投資人需留意籌碼面的變化。雖然股價維持在相對高檔，但三大法人近期操作略顯保守，外資在消息公布前夕呈現賣多買少的調節態勢，雖在1月23日小幅買超74張，但前兩日皆為賣超。與此同時，主力與散戶的對作情況明顯，近期資深投資人應密切關注法人是否因驗證通過的消息而轉為連續性買超，或是利用利多消息進行出貨。

後續營收貢獻與驗證時程

投資人後續應聚焦於第二季營收是否如期反映新產品放量的效益。由於去年12月營收呈現微幅年減，市場正等待實質業績動能的轉強。關鍵觀察點在於晶圓代工龍頭廠的驗證通過公告，以及隨後的訂單能見度。此外，12吋廠的驗證進度若能提前或如期在年底完成，將是推升明年成長的重要關鍵，同時也需留意同業如中華化在電子級硫酸領域的競爭態勢。

三福化(4755)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

三福化作為半導體特用化學大廠，目前本益比約為24.7倍，市值達126.9億元。檢視近期營收表現，2025年12月單月合併營收為4.09億元，月增0.17%，但年減1.26%，顯示短期營運處於平穩但缺乏爆發力的階段。雖然去年11月因基期因素出現較大幅度年減，但整體來看，公司正處於新舊產品交替與驗證的過渡期，市場給予的高本益比主要著眼於顯影劑與回收液在先進製程的未來成長潛力。

籌碼與法人觀察

近期籌碼面呈現土洋對作且籌碼漸趨凌亂的跡象。截至1月23日，外資雖然單日小買，但近五個交易日整體呈現調節態勢；反觀融資與散戶參與度提高，買賣家數差近期多為負值，顯示籌碼流向少數主力手中的趨勢並不明顯，反而有分散給散戶的疑慮。近5日主力買賣超佔比為5%，但拉長至20日來看則為負值，暗示主力在股價衝高過程中有逢高獲利了結的動作，投資人需提防利多出盡的風險。

技術面重點

從技術面觀察，三福化股價自去年12月初的97元低點一路攀升，近期在126元至127.5元區間高檔震盪。截至1月23日收盤價為126.00元，股價仍維持在短中期均線之上，多頭排列架構尚未破壞。然而，近期股價在挑戰127.5元前波高點時屢攻不下，且量能未見顯著放大，顯示高檔追價意願不足。短線需觀察能否帶量突破127.5元壓力區，若量能無法跟上，需留意高檔背離後的修正風險，下方支撐可觀察月線與整數關卡。

總結

三福化受惠於TMAH回收液驗證將通過的利多，長線成長邏輯清晰。然而，回歸現實數據，目前營收尚未明顯發酵，且籌碼面主力與法人近期偏向調節，技術面亦面臨前高壓力。建議投資人採取「見樹又見林」的策略，不宜過度追價，待第二季營收實質成長確認或股價回測支撐有守後，再行佈局較為穩健。

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