臺灣期貨交易所於今日公告，因應台玻(1802)經證交所公布為處置有價證券，將同步調高其期貨契約（KUF）所有月份保證金適用比例。本次調整幅度為現行所屬級距適用比例的1.5倍，旨在透過提高交易成本以降低市場投機風險，維護交易秩序。

本次保證金調整措施將自115年1月26日（週一）一般交易時段結束後正式生效，並預計於證券市場處置期間結束後，即2月5日一般交易時段結束後恢復為調整前之水準。投資人需留意，若調整期間遭遇休市或有價證券停止買賣等情形，恢復日期將依規定順延執行。

市場對此反應主要集中在資金槓桿的縮減與流動性影響。台玻近期股價波動劇烈，自1月中旬的38元區間一路急漲至54元高點，引發監管注意。期交所此舉配合現貨市場的分盤交易處置，預期將顯著降低短線當沖客與期貨投機者的參與意願，短期內成交量能恐將明顯萎縮。

後續觀察重點在於2月5日處置結束後的量能回升狀況。投資人應密切追蹤在流動性受限期間，外資與主力大戶的持倉變化，以及股價是否能在量縮情況下維持支撐。此外，保證金調高期間的期現貨價差變化，也是判斷市場情緒是否過度恐慌的重要指標。

台玻(1802)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

台玻(1802)身為台灣玻璃生產龍頭，主要業務涵蓋平板玻璃、玻璃纖維布及玻璃器皿之製造銷售，市值達1448.2億元。檢視近期營收數據，2025年12月合併營收為37.41億元，年減6.39%；11月營收亦年減7.21%，顯示第四季營收動能較9月時的年增14.84%明顯轉弱。在產業需求趨緩的背景下，公司營運進入調整期，投資人須關注後續平板玻璃報價及下游客戶拉貨力道是否回溫。

籌碼與法人觀察

觀察近期籌碼動向，外資近期買盤動作相當積極，尤其在1月20日單日大買88,330張，推升股價創高，雖然後續幾個交易日出現調節，但截至1月23日仍買超15,909張。近20日主力買賣超呈現正向的3%，顯示大戶籌碼處於收集階段。然而，官股行庫近期站在賣方，1月23日賣超1,069張，近20日多數時間亦呈現調節態勢。整體而言，籌碼面呈現外資主力做多、官股調節的對作局面，籌碼集中度雖有提升，但高檔震盪風險仍存。

技術面重點

從近期股價走勢分析，台玻股價在1月中旬從38.00元附近發動攻勢，短短數日最高衝至54.00元（1月21日），短線漲幅過大導致乖離率急遽擴大。截至1月23日收盤價為49.80元，股價回測5日線。由於短線急漲後進入處置期間，量能勢必急凍，技術指標容易失真。目前股價位於所有均線之上，多頭架構未壞，但需留意54元高點形成的短線套牢壓力，以及處置期間量縮整理時，下方10日線與20日線的支撐力道是否穩固，若跌破重要支撐則需提防過熱後的修正風險。

總結

綜合分析，台玻(1802)因短線漲幅過大遭列處置股並調高期貨保證金，預期短期內股價波動將受壓抑，成交量縮減。雖然外資近期偏多操作，但基本面營收數據呈現年減趨勢，顯示業績動能尚未跟上股價表現。投資人需留意處置期間的量價結構，並關注2月5日解禁後的資金流向作為判斷依據。

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