台灣期貨交易所於1月23日公告，因台玻(1802)經證交所公布為處置有價證券，將調高台玻期貨契約（KUF）所有月份保證金適用比例為現行的1.5倍。這項措施將於1月26日一般交易時段結束後正式生效，直至證券市場處置期間結束，預計於2月5日一般交易時段結束後恢復調整前的保證金標準。

本次調整的主要背景是針對台玻近期股價波動劇烈，被列入處置股所採取的風險控管措施。根據公告，該調整期間若遇休市或有價證券停止買賣，恢復日期將順延執行。除台玻外，期交所同日也調整了旺宏、欣銓及金居等期貨契約的保證金比例，投資人需特別留意資金控管與保證金水位的變化，以免面臨追繳風險。

市場對此反應需留意流動性變化。通常個股遭列處置股並提高期貨保證金後，交易成本與門檻上升，往往會導致成交量縮減，短期內股價波動可能受到壓抑。然而，觀察近期市場熱度，台玻在處置前股價展現強勁動能，這項管控措施雖然限制了短線過熱的投機氣氛，但也顯示監管單位對於近期股價異常波動的高度關注。

後續觀察重點在於處置期間的股價支撐力道。投資人應密切追蹤2月5日處置結束後的量能回升狀況，以及處置期間法人籌碼是否出現鬆動。由於保證金調高達1.5倍，期貨槓桿效應降低，這段「冷靜期」將考驗多方籌碼的續航力，若處置期間股價能維持高檔震盪而不重挫，則顯示籌碼換手相對良性。

台玻(1802)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

台玻(1802)身為台灣玻璃生產龍頭，市值達1448.2億元，主要業務涵蓋平板玻璃、玻璃纖維布及玻璃器皿之製造銷售。檢視近期營收表現，2025年12月合併營收為37.41億元，年減6.39%，延續11月年減7.21%的趨勢，顯示年底營收動能稍見放緩。相較於9月曾創下年增14.84%的佳績，第四季整體表現轉趨平淡，後續需關注產業供需變化是否能帶動營收重回成長軌道。

籌碼與法人觀察

儘管營收趨緩，法人資金卻呈現強力進駐態勢。外資在2026年1月20日單日大舉買超88,330張，隨後於1月23日續買15,909張，推升股價至49.80元。統計近5日主力買賣超佔比雖小幅轉負為-0.4%，但近20日主力買賣超佔比仍達3%，顯示波段大戶心態偏多。特別值得注意的是，外資與主力在1月中旬後的買盤急遽放大，成為推升股價的主力部隊，即便面臨處置，法人持倉成本已墊高，籌碼集中度相對提升。

技術面重點

觀察截至2026年1月23日的日K線走勢，台玻股價收在49.80元。從1月初約34元附近的低點起漲，短線漲幅相當驚人，這也是導致被列入處置股的主因。目前股價均線呈現多頭排列，MA5、MA10與MA20全數向上發散，且1月20日曾見高點50.50元。然而，短線急漲造成乖離過大，加上進入處置期間量能勢必萎縮，技術面需留意高檔鈍化的風險。若回檔修正，前波大量區間或月線位置將是重要的支撐觀察點，需提防追高風險。

總結

台玻因短線漲幅過大遭列處置股並調高期貨保證金，顯示市場熱度過高。雖然基本面營收近期微幅衰退，但外資強勢買盤提供股價有力支撐。處置期間流動性將受限，投資人應關注股價在「冷靜期」是否能守穩短期均線，並留意解禁後的量價配合狀況。

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