台股加權指數在22日創下歷史新高，然而水泥龍頭台泥卻呈現樣貌迥異的資金流向，成為外資提款對象。根據盤後籌碼統計，雖然外資整體買超台股高達192.78億元，但台泥卻慘遭外資大舉調節，單日賣超張數高達37,249張，名列外資賣超前十名榜單之中，顯示在指數創高之際，法人資金對個股採取了截然不同的操作策略。

在台股大盤大漲499.71點、權值股與電子股領軍衝關的背景下，傳產族群表現相對分歧。外資雖然大舉買入南亞等特定傳產股，但對於台泥的操作卻是顯著站在賣方。台泥與面板股群創、友達及台玻等個股，共同成為外資今日主要調節的標的。這種「大盤漲、個股遭提款」的現象，反映出法人在歷史高檔區間進行換股操作，投資人需留意資金從特定權值股流出的跡象。

市場對於台泥今日的籌碼變化反應直接，在法人大單調節下，股價面臨實質壓力。儘管大盤氣氛熱絡，但台泥並未隨勢大漲，反而因外資與主力同步站在賣方，導致股價表現受到壓抑。這種籌碼面的鬆動，顯示法人機構對於水泥產業或該公司近期的展望持保留態度，與電子權值股的強勢吸金形成強烈對比。

後續觀察重點在於外資賣超的連續性以及量能變化。由於今日賣超張數量體較大，投資人應密切追蹤未來幾個交易日外資是否持續調節，或是僅為單日的一次性換股。此外，需留意賣壓是否會進一步影響股價回測支撐，特別是在大盤處於高檔震盪時，弱勢股往往更容易受到資金撤出的影響。

台泥(1101)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

台泥作為台灣水泥業龍頭及亞洲最大水泥廠之一，市值約1992億元，產業地位穩固。然而觀察近期營收數據，成長動能明顯趨緩。2025年12月合併營收為142.2億元，年減14.04%；11月營收更是年減20.49%。連續數月的營收年增率呈現雙位數衰退，顯示核心業務或市場需求正面臨逆風，儘管公司積極佈局綠能等轉型事業，但短期業績數字仍處於調整期，營收表現轉弱是投資人需持續追蹤的風險因子。

籌碼與法人觀察

籌碼面呈現土洋對作但外資賣壓沈重的格局。統計至2026年1月22日，外資單日大幅賣超37,249張，近5日主力買賣超雖然為正，但單日主力賣超亦達15,997張，顯示短線大戶與外資同步調節。值得注意的是，官股在1月22日小幅賣超645張，整體持股比率維持在4.85%左右。雖然前幾日有部分買盤進駐，但今日外資的大舉倒貨對籌碼結構造成破壞，賣分點家數與賣超力道顯著增強，短線籌碼流向對多方較為不利。

技術面重點

截至2026年1月22日，台泥收盤價為25.70元。從近60日K線觀察，股價從11月中旬的低點20.40元附近一路反彈，於1月19日見到波段高點26.20元，近期呈現高檔震盪整理。目前的收盤價25.70元略低於5日均線（約25.78元），顯示短線攻擊力道受阻。量能方面，今日伴隨外資大賣出現較大成交量，若股價無法儘速站回5日線之上，需留意是否回測10日或20日均線支撐。此外，近期股價反彈幅度已逾兩成，面臨前波套牢區與獲利了結賣壓，短線需提防指標過熱後的技術性修正風險。

總結

綜合觀察，台泥雖然在產業地位上具備龍頭優勢，但近期營收數據連續衰退顯示基本面承壓。今日外資趁大盤創高之際大舉調節逾3.7萬張，籌碼面出現顯著鬆動。技術面上，股價在反彈波段後遭遇獲利了結賣壓，短線跌破5日均線。投資人後續應密切關注外資賣超是否延續，以及營收動能何時能夠回穩。

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