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台股22日盤中雖大漲逾500點創新高，資金並未全數流向電子股，散裝航運族群表現同樣亮眼，其中新興(2605)受惠於2026年西非西芒杜鐵礦砂運送題材，加上超大型油輪(VLCC)運價維持高檔，股價呈現強勢走揚格局。法人指出，儘管航運股過往常被視為大盤避險標的，但近期在基本面利多支撐下，新興股價線型走勢轉佳，並未因大盤強漲而遭到資金排擠，顯示市場對於散裝與油輪後市看法轉趨正向。
進一步分析驅動股價的實質因素
主要源於散裝與油輪雙重動能。法人報告顯示，2026年西非西芒杜鐵礦砂項目開始運送，長程運輸將大幅拉長運距，直接去化海岬型船運力，支撐運價上漲；此外，農曆年後預期有回補庫存需求，加上煉油需求強勁，超大型油輪運價有望維持高檔至第一季。相較於航空股因寒假旺季推升，新興則具備原物料運輸的長線結構性改變題材，吸引長線資金關注。
在市場反應方面
新興今日股價展現抗跌跟漲的強韌特性，技術線型維持多頭排列。觀察近期法人動向，隨著運價預期轉佳，市場資金開始回補具備殖利率保護與業績成長的航運個股。雖然貨櫃三雄營收較去年下滑，但散裝族群因供給受限及需求回溫，加上新興具備油輪業務的差異化優勢，使其在航運族群中相對突出，成為投資人關注焦點。
展望後續
投資人應持續觀察西非鐵礦砂實際出貨量對運價指數(BDI、BCI)的推升效果，以及第一季油輪運價是否如預期維持高檔。雖然第一季通常為傳統淡季，但若運價能淡季不淡，將有利於支撐股價表現。同時，需留意全球地緣政治變化對油價及運輸路線的影響，這將是影響新興獲利波動的潛在變數。
新興(2605)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面營收創19個月新高
新興(2605)在基本面繳出亮眼成績單，2025年12月合併營收達4.92億元，月增2.07%，年增率高達28.5%，創下近19個月以來新高；累計11月與12月營收年增率分別為49.16%與28.5%，顯示第四季營運強勁復甦。作為台灣前四大散裝航運業者，公司業務涵蓋散裝船隊與超大型油輪，近期受惠於散裝運價回穩以及油輪市場需求強勁，雙引擎驅動下營收動能顯著轉強，擺脫了第三季的營收低谷，整體營運體質穩健，且歷史殖利率表現不俗，具備防禦型價值。
外資與主力同步大幅買超
籌碼面顯示法人態度轉趨積極，外資在2026年1月21日單日大幅買超3,785張，近10個交易日中多數時間站在買方，其中1月12日更曾單日大買7,270張，顯示外資對其後市看法正面。主力動向亦同步偏多，近5日主力買賣超佔比達22.9%，買分點家數少於賣分點家數，顯示籌碼正由散戶手中流向特定大戶，籌碼集中度顯著提升。儘管官股近期呈現調節動作，但外資與主力買盤強勁，有效支撐股價維持在高檔區間。
股價強勢突破短均線支撐
就技術面觀察，新興股價截至1月21日收盤價為28.85元，近期股價沿著短期均線強勢攀升，已從1月初的25.70元低點波段上漲逾12%。目前股價站穩所有短中期均線之上，日K線型呈現多頭排列，且成交量能溫和放大，顯示買盤承接意願濃厚。然而，短線急漲後乖離率略微擴大，且接近整數關卡壓力區，投資人需留意追高風險，觀察量能是否能持續維持在20日均量之上，作為續攻力道的判斷依據。
總結
綜合分析，新興(2605)受惠於西非鐵礦砂長運距題材與油輪市場高運價，基本面營收已率先反應創高。籌碼面在外資與主力同步加碼下，籌碼優勢明顯。惟短線股價漲幅已反映部分利多，後續應密切追蹤BDI指數走勢及油輪運價變化，作為操作的重要參考指標。
