PCB上游玻纖布廠德宏今日公布最新自結獲利數據，去年12月單月獲利達100萬元，每股稅後純益（EPS）約0.01元，成功較前年同期轉虧為盈。這延續了去年第三季單季轉盈的復甦態勢，顯示公司在營運調整上已見成效。雖然獲利金額絕對值尚未顯著放大，但連續獲利與營收顯著回升的趨勢，確認了基本面正在築底回升。

觀察營運細節

德宏的營收表現展現強勁爆發力。2025年12月單月合併營收來到1.12億元，年增率高達64.68%，這已是連續第5個月繳出年增長超過40%的成績單，且營收金額創下近48個月新高。主要受惠於市場價格回升及需求數量上漲，加上新產品生產銷售數量增加，帶動整體產能利用率與毛利表現改善。

在市場反應方面

儘管基本面釋出利多，且同族群台玻因AI材料題材受外資追捧，但德宏股價今日卻呈現兩樣情。德宏21日股價回測5日線，終場下跌至102.00元，跌幅明顯。盤面顯示，雖然外資今日站在買方，買超397張，但主力籌碼呈現調節狀態，賣超243張，顯示在股價短線漲多後，市場資金對於利多消息有趁勢獲利了結的跡象，族群內部呈現強弱分明的走勢。

後續觀察重點在於上游材料價格調漲的延續性

日本材料大廠Resonac宣布調漲PCB材料價格，這股漲價潮是否能實質挹注德宏的毛利率將是關鍵。此外，投資人需追蹤公司獲利能否逐季放大，以及在AI伺服器等高階應用領域的產品認證進度，這將是股價能否重啟攻勢的重要指標。

德宏(5475)：基本面、籌碼面與技術面分析

基本面亮點

德宏身為台灣前三大玻纖布廠，近期基本面轉機明確。2025年12月營收達1.12億元，不僅年增64.68%，更創下48個月以來新高，顯示產業供需結構好轉。回顧去年下半年，從9月起營收年增率皆維持在40%以上的高成長軌道，累計營收動能強勁。公司已連續兩季（Q3及12月單月）實現獲利，擺脫過去虧損陰霾，隨著PCB上游材料價格看漲，營運槓桿效應有望持續顯現。

籌碼與法人觀察

截至2026年1月21日，外資單日買超397張，終止了連續多日的賣超調節，顯示外資對股價回檔至百元關卡附近有逢低承接意願。然而，主力籌碼動向較為分歧，當日賣超243張，近20日主力累計賣超幅度達3.7%，顯示大戶在高檔區間傾向調節。值得注意的是，買賣分點家數差異不大，籌碼尚未出現顯著渙散，但需留意融資與散戶持股是否在股價修正過程中增加，這將影響後續反彈的籌碼安定度。

技術面重點

德宏股價在1月19日創下111.5元的波段新高後，近期面臨短線獲利回吐賣壓。1月21日收盤價102.00元，股價長黑K棒直接貫穿5日線支撐，短線技術面轉弱。目前股價雖仍位於月線與季線之上，維持中多格局，但日KD指標已在高檔出現死亡交叉向下，且成交量能若無法有效放大，整理時間恐將拉長。下方強支撐需觀察月線附近或整數關卡，若能縮量止穩不再破低，才有利於消化短線乖離過大的風險。

總結

德宏在營收爆發與獲利轉盈的雙重利多加持下，基本面趨勢正向。然而，股價短線漲幅已大，面臨主力調節與技術面修正壓力，呈現利多不漲的背離現象。投資人應密切關注百元關卡的支撐力道，以及外資買盤是否具連續性，待籌碼沉澱且量能回溫後，再行判斷進場時機，避免在修正初期躁進。

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