PCB鑽針大廠凱崴(5498)今日應主管機關要求，公布最新自結財務數字，展現強勁的營運轉機。公司自結去年12月單月稅後純益達1700萬元，較前一年同期大幅成長954%，單月每股稅後純益（EPS）來到0.09元。這項數據顯示公司已從去年第3季單季虧損0.17元的低谷中顯著回升，單月獲利能力的爆發性成長引發市場高度關注。

本次公布的獲利數據與近期營收表現呈現高度正相關。凱崴受惠於電子零組件產業需求回溫，去年12月單月營收衝上1.45億元，年增率高達48.26%，延續了11月年增逾四成的強勁動能。雖然去年第3季財報表現不盡理想，但第4季末的單月獲利與營收雙雙繳出亮眼成績單，顯示本業營運已出現實質性的改善，正式擺脫虧損陰霾。

面對營運轉機，市場對凱崴的評價轉趨熱絡，近期股價波動劇烈，進而觸發公布注意交易資訊的門檻。雖然單月轉虧為盈是重大利多，但投資人仍需觀察此獲利動能是否能延續至今年第1季，以及PCB鑽孔代工與原物料銷售業務在產業復甦下的持續性表現，這將是後續評估公司價值的關鍵指標。

凱崴(5498)：基本面、籌碼面與技術面分析

基本面亮點

凱崴近期基本面展現強勁爆發力，營收動能顯著增溫。根據最新數據，2025年12月合併營收達1.45億元，年成長率高達48.26%，創下近47個月新高；11月營收亦有年增40.56%的優異表現。這顯示公司在PCB鑽孔代工及銅箔基板代理業務上，受惠於產業復甦與客戶需求回籠，營運體質已較去年同期大幅改善，單月獲利轉正更證實了營運拐點的浮現。

籌碼與法人觀察

觀察近期籌碼流向，法人與主力動態呈現多空交戰的劇烈波動。截至1月21日，外資單日買超2393張，終止了連續兩日的賣超，但若將時間拉長觀察，主力近5日累計賣超幅度達7.5%，近20日亦呈現淨賣出狀態。值得注意的是，1月20日外資曾大舉調節逾4800張，顯示在股價急漲後，部分獲利了結賣壓沉重，籌碼集中度稍顯發散，投資人需留意法人買盤的延續性。

技術面重點

從技術線型來看，凱崴股價在近兩個月內展現驚人漲勢，從12月初約27元的低檔一路飆升至1月中旬72元的高點，波段漲幅驚人。截至1月21日收盤價67.50元，股價仍遠高於月線及季線等中長期均線，多頭排列格局未變。然而，短線急漲造成乖離率過大，近期股價自高點回檔修正，且日K線波動加劇，顯示67元至72元區間存在高檔震盪壓力。量能方面，近期成交量維持高檔，顯示換手積極，短線需觀察能否守穩10日線支撐，若量能萎縮恐不利於消化上檔套牢賣壓。

總結

凱崴在基本面上已確認營收與獲利的雙重轉機，單月轉虧為盈為最大亮點。然而，技術面短線漲幅已大，且籌碼面出現主力調節跡象，高檔震盪風險同步升高。後續應持續追蹤營收成長的延續性，以及法人買盤是否能重新歸隊，作為判斷股價能否續攻的依據。

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