PCB上游玻纖布廠德宏(5475)今日公告最新財務數據，去年12月自結單月獲利達100萬元，每股稅後純益（EPS）約0.01元，成功較前年同期轉虧為盈。這延續了公司去年第3季單季轉盈的復甦態勢，顯示營運體質正逐步改善。在營收表現方面，12月單月合併營收達1.12億元，年增率高達64.68%，顯示在市場價格回升及需求數量增加的帶動下，基本面出現顯著好轉。

德宏此次獲利轉正主要受惠於終端需求回溫與產品組合優化。根據公司公告數據，不僅12月營收爆發，回顧去年第四季，11月營收年增82.4%、10月年增65.59%，呈現連續強勁成長的趨勢。雖然近期市場焦點多集中在切入AI伺服器材料的台玻(1802)身上，導致德宏股價在21日出現回檔修正，跌幅逾3%，但德宏本身業績的實質回升，已為股價提供了一定的基本面支撐。

在市場反應部分，儘管玻纖布族群因日本大廠Resonac喊漲、AI材料短缺議題而受到關注，但族群內部走勢分歧。台玻在外資強力買盤下逆勢走強，而德宏則面臨短線獲利了結賣壓，股價回測短期均線。法人指出，雖然德宏目前尚未如台玻般被市場賦予強烈的AI供應鏈溢價，但其營收成長幅度與轉虧為盈的事實，仍是投資人評估其後續補漲空間的重要依據。

後續觀察重點在於德宏能否持續維持單月獲利狀態，以及高階玻纖布缺貨潮是否能進一步推升其產品報價。此外，日本材料大廠漲價效應預計於2026年發酵，德宏作為台灣前三大玻纖布廠，是否能順勢承接外溢訂單或調漲價格，將是未來幾季財報的觀察核心。

德宏(5475)：基本面、籌碼面與技術面分析

基本面亮點

德宏為台灣前三大玻纖布廠，主要業務涵蓋印刷電路基層板與玻璃布製造。根據最新數據，2025年12月營收達1.12億元，不僅月增27.01%，年增率更達64.68%，創下近48個月新高。從第四季整體來看，連續三個月營收年增率皆超過60%，主要受惠於市場價格上漲及需求量增加。本益比雖高達99.7倍，但隨著單月獲利轉正，若獲利動能持續，評價面有望獲得修正。

籌碼與法人觀察

截至2026年1月21日，外資單日買超397張，顯示在股價回檔時有特定外資逢低承接。然而，從主力動向來看，當日主力賣超243張，且近5日主力買賣超雖為正值（2.8%），但近20日仍呈現賣超狀態（-3.7%），顯示長線籌碼尚未完全安定。值得注意的是，1月21日收盤價102.00元，雖然當日買家分點數大於賣家分點數，但近期資券變化與主力調節力道仍需密切追蹤，需提防短線籌碼鬆動風險。

技術面重點

觀察德宏近60日股價走勢，股價從1月中旬的80元附近急拉至111.5元高點後，近期出現高檔震盪。截至2026年1月21日收盤價為102.00元，雖然當日成交量能維持熱度，但股價回測5日線支撐。目前股價仍遠高於月線及季線，均線呈現多頭排列，但短線乖離率較大。若以近20日高點111.5元為壓力區，下方90元整數關卡及月線位置將是重要支撐。投資人需留意量能是否萎縮過快，若量縮不跌則有利籌碼換手，反之則有回測修正風險。

總結

德宏受惠於玻纖布報價與需求雙升，營收與獲利同步好轉，基本面轉機明確。然而，技術面短線漲幅已大，且面臨主力調節壓力，股價進入高檔震盪整理。後續應留意月營收成長續航力及法人買盤是否延續，操作上宜關注月線支撐力道。

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