PCB鑽針廠商凱崴(5498)今日應主管機關要求，公布最新自結財務數據，去年12月單月獲利達1700萬元，年成長幅度高達954%，單月自結每股稅後純益（EPS）為0.09元。這項數據顯示公司在年底營運出現顯著轉機，相較於去年第三季每股虧損0.17元的狀況，單月獲利表現已成功轉虧為盈，顯示基本面有觸底反彈的跡象。

進一步分析凱崴的營運表現

12月營收達到1.45億元，年增率高達48.26%，延續了11月年增40.56%的強勁動能，顯示PCB鑽孔代工與原料銷售業務需求回溫。此次公布的獲利數據證實了營收成長已實質轉化為獲利，擺脫了先前季度的虧損陰霾。值得注意的是，單月獲利爆發性成長近10倍，主要受惠於營收規模擴大帶來的規模經濟效益，以及產業庫存去化後的補貨需求。

在市場反應方面

雖然基本面釋出利多，但股價近期波動劇烈。凱崴股價在1月中旬一度衝高至72元，隨後面臨獲利了結賣壓，今日收盤價為67.5元。近期外資與主力籌碼出現劇烈換手，顯示市場對於短線漲多後的評價產生分歧。雖然單月轉盈是重大利多，但投資人仍需觀察後續財報能否維持此一獲利水準，以及主力資金在財報公布後的實際動向。

後續觀察重點在於今年第一季的營收續航力

由於農曆春節因素通常會影響電子業工作天數，投資人需留意凱崴1、2月累計營收是否能維持年增趨勢。此外，公司單月獲利能否在接下來的月份中保持穩定，將是判斷股價能否站穩70元關卡的關鍵指標，建議投資人持續追蹤接下來的月營收公告與完整年度財報數據。

凱崴(5498)：基本面、籌碼面與技術面分析

基本面亮點

凱崴(5498)作為PCB鑽孔代工及相關耗材供應商，近期業績展現強勁爆發力。根據最新數據，2025年12月合併營收達1.45億元，不僅創下近期新高，年增率更達48.26%。回顧第四季表現，10月至12月營收年增率分別為30.55%、40.56%及48.26%，呈現逐月加速成長的態勢。這顯示公司主要產品如鑽頭及代工服務在電子零組件產業復甦下，接單狀況顯著改善，營收規模擴大直接帶動12月單月獲利轉盈，基本面結構已較第三季明顯優化。

籌碼與法人觀察

從籌碼面來看，凱崴近期呈現土洋對作與主力調節的跡象。外資在1月20日大幅賣超4858張後，於21日轉為買超2393張，操作節奏極快且不穩定。主力籌碼方面，近5日主力買賣超為負7.5%，顯示在股價衝高過程中，特定大戶有逢高獲利了結的動作，特別是1月20日主力大賣4331張，造成短線籌碼鬆動。雖然21日主力回補近2000張，但整體買賣家數差並未顯著收斂，籌碼集中度稍顯發散，投資人需留意法人是否延續買盤，或是僅為短線隔日沖操作。

技術面重點

觀察凱崴近期股價走勢，股價從12月初的26元附近一路飆升至1月19日的高點72元，短線漲幅驚人。以截至1月21日收盤價67.5元來看，股價目前回測5日均線（約69元）下方，短線動能稍有轉弱跡象，但仍守穩在10日與20日均線之上，中多格局尚未破壞。近期高檔爆量震盪，日成交量維持在相對高水位，顯示換手積極。下檔支撐可觀察1月中旬的跳空缺口或月線位置，上檔壓力則在72元前波高點。由於短線乖離率仍大，需提防量能萎縮後的技術性修正風險。

總結

凱崴憑藉12月亮眼的營收與獲利數據，證實了基本面的轉機題材，單月EPS 0.09元成功扭轉虧損局面。然而，技術面短線漲幅已大，且籌碼面出現主力逢高調節的跡象，外資動向亦不穩定。投資人宜將焦點放在股價能否守穩短期均線，並觀察後續營收動能是否延續，操作上應避免過度追高，留意漲多拉回的風險。

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