PCB鑽針廠凱崴(5498)今日應主管機關要求，公布最新自結財務數字，展現強勁的營運轉機。公司自結去年12月單月稅後純益達1700萬元，較去年同期大幅成長954%，單月每股稅後純益（EPS）為0.09元。相較於去年第三季單季每股虧損0.17元，12月的獲利表現顯示公司已成功在單月實現轉虧為盈，營運體質出現顯著改善。

此次獲利暴增的背後，主要受惠於本業營收的強勁回升。根據最新營收數據，凱崴12月合併營收達1.45億元，年增率高達48.26%，延續了自去年下半年以來的成長態勢。從去年11月營收年增40.56%到12月進一步擴大至近五成，顯示PCB鑽孔代工與原物料銷售業務需求暢旺，帶動整體獲利結構優化，成功扭轉先前的虧損局面。

面對營運轉機消息，市場反應呈現高度關注與股價劇烈波動。凱崴股價近期展現強勢格局，但因短線漲幅過大觸發警示機制，進而須公布自結獲利。法人指出，單月轉盈雖是利多，但投資人仍需觀察此獲利水準是否能延續至今年第一季，以及公司在鑽針與銅箔基板代理業務上的後續接單力道。

展望後市，投資人應密切留意接下來的月營收表現與即將公布的完整年度財報。雖然單月獲利表現亮眼，但考量到去年第三季仍有虧損，全年獲利狀況仍待結算。此外，公司能否在全球PCB產業復甦的趨勢中，維持目前的營收高成長率，將是評估其股價續航力的關鍵指標。

凱崴(5498)：基本面、籌碼面與技術面分析

基本面亮點

凱崴(5498)作為PCB鑽孔代工及相關耗材供應商，近期基本面展現強勁爆發力。觀察近月營收數據，自2025年8月起營收年增率均維持在雙位數以上，特別是11月與12月分別繳出40.56%與48.26%的高成長，顯示產業需求回溫且公司接單能力增強。12月單月營收1.45億元更創下近47個月新高，搭配自結單月轉虧為盈的獲利數據，確認了營運谷底翻揚的趨勢，本業獲利能力正逐步修復。

籌碼與法人觀察

近期籌碼面呈現劇烈換手與法人多空交戰的態勢。統計至2026年1月21日，外資與主力動向波動極大，例如1月20日外資大賣4858張、主力賣超4331張，但隔日1月21日外資隨即回補2393張、主力買超1928張，顯示短線籌碼極不穩定。雖然股價在短短一個月內從40元級別拉升至60元之上，但法人買賣超動作頻繁且幅度大，並未出現連續性買盤鎖碼，投資人需留意主力是否趁利多消息進行高檔調節。

技術面重點

從技術面觀察，凱崴(5498)股價在近兩個月內出現噴出式行情，從2025年12月初的26元附近一路飆漲至2026年1月中旬的72元高點，漲幅驚人。目前的收盤價67.50元仍站穩在月線（20MA）與季線之上，均線呈現多頭排列。然而，短線股價與月線乖離率過大，且近期日K線出現高檔震盪，1月20日與21日的量能雖有維持，但波動幅度加劇。關鍵支撐需觀察近期大量區與10日線位置，若量能無法持續推升，需提防短線過熱後的獲利了結賣壓與技術性修正風險。

總結

凱崴(5498)憑藉12月營收高成長與單月轉盈的亮眼數據，證實基本面具備轉機題材。然而，股價短期漲幅已倍數翻揚，技術指標處於高檔過熱區，加上籌碼面法人進出頻繁且缺乏連續性買盤，操作風險顯著提升。投資人後續應持續追蹤營收成長的延續性，並留意股價是否能守穩短期均線，做為判斷趨勢是否延續的依據。

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