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隨著美國12月降息機率急速攀升，對沖基金在近兩個交易日結束先前的去槓桿動作，紛紛回補科技類股，買入力度創下逾半年以來新高。根據高盛主經紀商數據顯示，上周五（11/21）及周一（11/24），避險基金分別以相當於2.2和1.6個標準差的規模淨買入美股，以美元計算的合計淨買超，不僅是今年強度最大的兩日，也是過去兩年內的高位之一。前三周雖亦有淨買入跡象，但遠不及這波急速回補的幅度。
市場人士指出，聯準會（Fed）下月降息的預期從一周前的30%，一舉躍升至85%，成為資金重回股市的重要催化劑。高盛經濟團隊甚至已將12月降息1碼納入共識，並持續預估2026年還會再降息兩次，到時聯邦基金利率有望降至3.125%。在本輪買盤中，56%的淨買入來自個股，44%則配置於宏觀產品；同時，美國掛牌ETF的空頭部位也在周五及周一各自回補約2.5%和2.4%，幾乎扭轉了之前市場對ETF的快速放空行動。
資訊科技板塊成為資金集中回補的重點，尤其是半導體及設備、科技硬體與通訊設備等子產業領漲。這一次的買進，以多頭新建倉占主導（約4成），空頭回補則輔助推升動能。高盛所追蹤的美國AI受益股籃子，也在這兩天出現顯著的大額淨買超；相對地，非營利科技類股的空頭流量則連續第五日增長，顯示不同主題間資金動能分歧。另值得注意的是，防禦性與品質股同樣獲得青睞，醫療保健類股連續5個交易日受到避險基金青睞，過去17個交易日有15日呈現淨買超，目前該板塊在主要經紀商帳簿中的配置水位已逼近五年高點，達到98百分位。
延伸觀察：市場波動、利率與政策快速變化，對股票型基金的資金進出及組合波動性影響甚鉅，投資人應密切關注Fed動向並適時調整配置。
| ⭐ 精選基金推薦
野村鴻運基金（00968493）
截至2025/11/25，最新淨值123.0100元，當日上漲3.9300元。風險指標為RR4，代表中高風險承受度。今年以來累積績效48.03%，表現相對穩健，適合有一定波動忍受度、期望長期資本增值的投資人。
街口台灣基金（14694495）
截至2025/11/25，最新淨值89.6400元，當日上漲3.0000元。風險指標RR4，屬於中高風險。年初迄今績效51.93%，反映台股行情，適合願意承擔市場波動、尋求區域性成長機會的投資者。
安聯台灣科技基金（18480065）
截至2025/11/25，最新淨值332.7300元，當日大漲11.5900元。風險指標RR5，代表較高風險層級。累計績效45.14%，受惠科技股強勁走勢，適合風險承受度高、偏重新興科技與創新主題的投資人。
復華華人世紀基金（98636992）
截至2025/11/25，最新淨值43.0400元，當日上漲0.7000元。風險指標RR5，屬高風險級別，今年以來績效55.32%，走勢亮眼。適合看好大中華區經濟長期成長且能容忍波動的投資者。
