近期隨著美國就業市場顯現疲態，加上通膨壓力居高未下，市場對聯準會何時啟動降息仍看法分歧，整體債市波動加劇。根據美銀引用EPFR數據，截至11月19日當週，投資級企業債基金淨流入59.5億美元，高收益債基金吸金12.4億美元，新興市場債基金更擴大至14.7億美元。法人指出，儘管公債價格普遍承壓，但具有較高息票與分散化優勢的債券策略依舊吸引資金。

安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶認為，今年第三季美國經濟在消費與企業投資拉動下優於預期，雖然失業率與通膨率小幅上揚，但幅度尚在可控範圍；若未來任一指標急速飆升，恐加劇經濟冷卻風險。此外，可轉債市場受惠企業再融資需求與新發量增多，提供更豐富的風險報酬機會。

在非投資等級債方面，現階段美國高收益債殖利率逾7%，價格折價加上票息優勢，有望成為明年主要收益來源；企業償債壓力有限，信用結構持續改善，違約率料將低於長期平均。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可‧哈森泰博則指出，隨著美國貿易與財政雙赤字膨脹，美元未來走勢存挑戰，資金或將逐步配置至新興市場以尋求更高收益。

延伸觀察：在市場波動與利率政策調整不斷變化的環境下

債券型基金的績效將更為敏感，投資人需留意久期配置與信用風險管理。

| ⭐ 精選基金推薦

匯豐資源豐富國家收益基金-台幣不配息(98637073)
最新淨值（2025/11/25）9.8363元，當日上漲0.0350元。風險指標RR3，今年以來績效11.87148%。該基金聚焦多國主權與投資級企業債，適合對波動容忍度中等、尋求穩健收益的投資人。

聯邦永騰亞洲非投資等級債券基金-A類型(人民幣避險)(98638072)
最新淨值（2025/11/25）7.3562元，當日上漲0.1699元。風險指標RR4，今年以來績效47.56670%。憑藉高收益債殖利率與人民幣避險機制，此基金適合願意承擔較高波動、追求吸睛票息與資本增值的投資人。

富蘭克林華美新興國家固定收益基金-新台幣A累積型(98639248)
最新淨值（2025/11/25）8.8800元，當日上漲0.0171元。風險指標RR3，今年以來績效13.20177%。該基金專注多元新興市場政府與企業債，適合希望從新興市場收益增長中獲利、對風險有中度承受能力的投資人。

路博邁ESG新興市場債券基金N累積(南非幣)(98640204)
最新淨值（2025/11/25）12.7000元，當日上漲0.0100元。風險指標RR3，今年以來績效14.51758%。本基金結合ESG原則與新興市場債券，可為偏好可持續投資與分散風險的投資人帶來潛在回報。

CMoney官方

CMoney團隊致力於研發更好的投資分析工具，期望能有效協助法人與個人找出合適自己的投資好方法。