近期，隨著市場對聯準會12月降息的押注急速升高，對沖基金在過去兩個交易日大舉回補美國科技股，累計淨買超規模創下逾半年以來的單兩日新高。根據高盛經紀商業務的數據，這些基金在11月21日與24日分別淨買超美股2.2及1.6個標準差，合計金額在過去兩年中僅次於少數紀錄。

推動這波買盤的主因，是市場對12月降息25個基點的預期機率從約30%飆升至85%。高盛經濟團隊已全盤預估此次會議將降息一次，並維持2026年再降息兩次、終端利率降至3.125%的展望。在這種環境下，對沖基金的資產配置出現明顯分歧：單一股票建倉占56%，宏觀與指數交易占44%，同時大舉回補ETF空頭部位，分別抹去21日和24日約2.5%及2.4%的空單。

資訊科技類股成為這輪回補的重心，避險基金新增多頭部位與回補空單的比例高達4：1，半導體、硬體及通訊設備等子板塊幾乎全面呈現淨買超。與此同時，高盛美國AI受益股籃子也獲得顯著資金青睞。相較之下，非營利科技股的空頭動能卻在過去五個交易日持續增長。

防禦性標的同樣備受重視，醫療保健類股連續五日被淨買入，且在近17個交易日中有15日呈現買超，該板塊在主要券商帳簿的配置水位已攀升至五年高點的98百分位。

整體而言，這波對沖基金的操作顯示，當市場波動與利率預期劇烈變化時，投資人需更謹慎檢視持倉結構與風險敞口。

市場波動、利率、政策等變化 → 對股票型基金可能帶來更高的短期淨值波動，投資人宜留意資金流向與配置調整。

| ⭐ 精選基金推薦

野村台灣運籌基金（00988316）

• 最新淨值（西元2025/11/25）：200.2400元，當日上漲6.2100元

• 風險指標：RR4，今年以來績效48.11746%

• 適合偏好中度風險、願意承擔一定波動以追求資本增值的投資人

街口台灣基金（14694495）

• 最新淨值（西元2025/11/25）：89.6400元，當日上漲3.0000元

• 風險指標：RR4，今年以來績效51.93220%

• 適合對報酬有中長期期望且可接受中等波動的投資人

安聯台灣科技基金（18480065）

• 最新淨值（西元2025/11/25）：332.7300元，當日上漲11.5900元

• 風險指標：RR5，今年以來績效45.14483%

• 適合相信科技成長動能、能容忍較高短期波動的積極型投資人

合庫台灣基金-A類(累積型)台幣（98637173）

• 最新淨值（西元2025/11/25）：41.2000元，當日上漲0.9600元

• 風險指標：RR4，今年以來績效54.53863%

• 適合追求均衡成長、對波動承受度為中等的長期投資人

CMoney官方

CMoney團隊致力於研發更好的投資分析工具，期望能有效協助法人與個人找出合適自己的投資好方法。