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近期，高盛在最新宏觀策略報告中指出，美國聯準會（Fed）幾乎已鐵定在12月的會議上將基準利率下調25個基點。市場普遍將目光聚焦在12月9-10日的FOMC會議，因為9月的非農就業數據明顯遲滯，卻強化了各方對降息的預期。紐約聯儲主席威廉斯也公開認同進一步放鬆的呼聲，理由在於就業市場出現放緩壓力，而通膨上行的疑慮已有所舒緩。由於12月中旬才會公布新的非農與CPI數據，這兩項關鍵指標恐不足以撼動降息決策的既定安排。
展望2025及2026年，高盛認為在連續數次調降之後，聯邦基金利率最終將落至3%–3.25%的區間。如果美國經濟陷入衰退，寬鬆幅度可能更大；反之，若通膨再度走高，則可能暫停降息步調。高盛同時預估，2026年美國實質GDP增速將回升至2%–2.5%，受惠於關稅影響減弱、減稅效益與金融條件放鬆。然而，就業面上仍存隱憂：高學歷族群的失業率已較2022年低點分別攀升50%至70%，此群體佔全體勞動收入近六成，若消費力道放緩，恐拖累整體經濟復甦。
在全球層面，經濟表現呈明顯分化。中國將持續以出口為主軸，順差比重有望進一步攀高；德國因出口放緩與潛在成長僅0.5%，使歐元區寬鬆空間有限；英國方面，如若11月底預算案宣布新的增稅與能源補貼方案，英國央行可能開啟降息序幕。資產配置上，高盛建議投資人鎖定「股債分化、貨幣重估、商品先抑後揚」三大趨勢：警惕已高估的AI板塊，留意非美貨幣升值，以及在油價探底後布局。
延伸觀察：市場波動、利率、政策等變化 → 對股票型基金的影響：降息預期助長股市上攻動能，尤其是利率敏感的成長股與房地產類股；不過短期內政策前後落差可能加劇震盪，提醒投資人控制波動風險。
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