近兩個交易日，隨著市場對美國聯準會最快於12月啟動降息的預期急速升高，避險基金突然轉向積極買盤，重啟對科技股的加碼。根據高盛主經紀商業務報告，上週五（11/21）與本週一（11/24）這兩天，避險基金分別以2.2標準差與1.6標準差的規模淨買超美股，創下逾半年來單兩日最大買入力度，同時也位居過去兩年之高。此舉明顯逆轉了此前多月的去槓桿趨勢，顯示資金重回風險性資產。

市場焦點指向12月降息機率由一週前僅30%，飛躍至85%。高盛經濟團隊現全面預期聯準會將在下月調降25個基點，並於2026年再分兩次共降50點，使聯邦基金利率降至3.125%。在最新的買盤中，股票與宏觀量化策略各占約56%與44%；美國掛牌ETF也同步出現超過2%空單回補，扭轉了11/20盤中急殺的做空動能。

細究各部門，資訊科技毫無懸念地躍居避險基金淨買超首位，且是由多頭建倉主導（比重約八成），空頭回補僅占兩成。半導體、科技硬體與通訊設備等次產業領軍，幾乎全線呈現買入力度回升。高盛精選的「美國AI受益股籃子」成分股，也在這兩個交易日同步入列大型買超名單；相對地，非營利科技股籃子則仍偏空，近半個月中14天空頭增倉。

防禦性資產同樣獲得青睞，醫療保健板塊連續五日呈現淨買超，且過去17個交易日中有15日資金流入，總配置水位已逼近五年高峰（98百分位）。整體來看，資金輪動節奏加快：降息預期推升風險偏好之餘，也為資本市場帶來新的結構性機會。

延伸觀察：市場波動、利率、政策等變化，通常會放大股票型基金的淨值波動風險，投資人宜留意風險控管。

| ⭐ 精選基金推薦

野村鴻運基金 (00968493)

截至2025/11/25，淨值報123.01元，單日上漲3.93元；今年以來累積報酬約48.03%，風險等級為RR4。此基金以國內大型成長股為主，波動度中等，適合對市場有信心且可接受中度震盪的投資人。

安聯台灣科技基金 (18480065)

2025/11/25最新淨值為332.73元，當日大漲11.59元；年初至今績效約45.14%，風險標示為RR5。主要鎖定台灣科技龍頭企業，波動較高，但若能把握產業成長趨勢，可望享受較大上漲空間。

元大多多基金 (92001765)

淨值於2025/11/25收在58.69元，單日漲幅1.77元；年內報酬約45.16%，風險等級RR4。該檔基金選股靈活、布局多元，適合願意承擔中等波動、追求穩健成長的投資人。

富邦新台商基金 (98636593)

截至2025/11/25，淨值190.68元，上漲4.36元；今年以來漲幅約46.89%，風險屬RR4。重點投資新台商優質公司，兼具成長與防禦，適合想在震盪中尋求中長期報酬的投資者。

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