近期隨著市場對美國聯準會下月降息的押注急速升高，避險基金在上周五（11/21）及本周一（11/24）連兩個交易日大幅回補美股部位，累計淨買超規模創下半年來單兩日最強勢走勢。根據高盛主經紀商資料，這兩天的淨買幅度分別相當於2.2與1.6個標準差，顯示資金從先前的去槓桿模式迅速轉向積極加碼。

市場普遍認為，聯準會12月降息25個基點的機率已由一週前約30%暴增至85%，高盛經濟團隊更預測未來至2026年利率將進一步降至3.125%。在這波回補過程中，單一股票貢獻了近六成的買入力道，宏觀策略則佔四成；同時，美國掛牌ETF的空單也在周五與周一被分別回補約2.5%與2.4%，基本回復至利多消息前的空方水位。

科技股成為此輪資金流入的焦點，買盤以超大型科技龍頭為主，半導體、科技硬體及通訊設備等板塊受惠明顯，整體多頭建倉與空頭回補比例約為4：1。此外，高盛所追蹤的美國AI受益股籃子也在此兩日受到集體買超，凸顯市場對AI題材的信心。而不同行業中，以防禦性與品質高檔的醫療保健類股，上周已連五日獲得避險基金青睞，現有配置比例逼近五年高位，位居98百分位。

整體來看，美國市場在降息預期帶動下，資金輪動加速，風格與題材輪替更為頻繁。

延伸觀察：市場波動、利率、政策等變化 → 對股票型基金資金流動與持倉策略影響深遠，或將帶動類股輪動與風險溢酬調整。

| ⭐ 精選基金推薦

野村鴻運基金（00968493）

截至2025/11/25淨值為123.0100元，當日漲跌+3.9300元，風險指標RR4，今年以來績效48.02647%。該基金聚焦國內股票市場，適合具備中高風險承受度、追求成長機會的投資人，但仍須留意個股波動對組合回報的影響。

安聯台灣科技基金（18480065）

基金最新淨值332.7300元（2025/11/25），當日上漲11.5900元，風險指標RR5，年初至今回報45.14483%。此檔基金重點配置台灣科技產業，對半導體等高成長領域具有優勢，適合願意承擔較高波動、布局未來科技趨勢的投資人。

復華華人世紀基金（98636992）

於2025/11/25之淨值43.0400元，當日微幅上揚0.7000元，風險指標RR5，年內績效55.32299%。產品跨國布局華人市場，收益表現亮眼，建議對全球新興市場具開放態度且能承受較大起伏的投資者納入考量。

富蘭克林華美生技基金-美元（98641064）

最新淨值17.8900美元（2025/11/25），當日上漲0.2300美元，風險指標RR4，年初以來表現52.12585%。該檔跨國生技主題基金，專注醫療創新及製藥研發，適合期望在防禦性與成長性間取得平衡、且具中高風險承受能力的投資人。

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