發表
我的網誌
在英國投資信託已經持續以雙位數折價交易超過三年後，市場似乎迎來了轉折點。這些老牌封閉式基金因追求穩定配息而備受關注，但由於基金股價長期低於其資產淨值，導致投資人興趣不高。儘管投資信託占據了富時250指數近三成市值，但今年該指數僅上漲4.3%，遠遜於大型股指數的17%漲幅，反映出這類產品的整體落後。
折價擴大，主因可追溯至2021至2023年的升息週期。英國央行持續拉高利率，令高收益、低風險的資產更具吸引力，同時英國股票市場也出現資金外流、新掛牌案稀缺、私有化潮湧現等現象。今年截至目前，英股已見逾320億美元淨流出，削弱了整體估值。
不過，隨著英央行釋放十二月再度降息的訊號，固定收益資產的吸引力或將回落。財政大臣李維斯也預告，她的預選後預算案將鼓勵退休基金增配本地股權，並調整免稅儲蓄規則，試圖將家庭閒置資金導入證券市場。市場策略師認為，若政策得以落實，將有助於打開投資信託的折價困境。
此外，行動主義投資人正對多家信託施壓，從強化董事會問責到推動基金結構轉型。Saba Capital旗下的Wolverhampton基金，於宣布改為開放式架構後，股價即飆升7%。同時，逐漸活躍的基金回購行動也創下86億英鎊年度新高，比去年同期增加35%，顯示管理層正更積極對折價作出反應。
隨著貨幣政策趨緩、政府激勵方案醞釀落地，加上行動派投資人強力介入，英國投資信託或將告別多年低迷，迎來價值重估的契機。 延伸觀察：利率下降往往提升股票型基金的吸引力，因為融資成本減輕，投資者更願意持有成長型資產，並可能進一步推動其估值回升。
| ⭐ 精選基金推薦
聯博-全球高收益債券基金I2股歐元 (C0001331)
最新淨值：2025/11/24 11.110000歐元，最新漲跌：+0.020000
風險指標：RR3，今年月初至今績效：26.71233%
此基金以全球高收益債券為主，追求較高票息收益，同時承擔信用利差與匯率波動風險。適合願意承擔中度風險、追求收益優於一般債市的投資人。
施羅德環球基金系列-亞洲可轉換債券基金(美元)A1-累積 (C0030195)
最新淨值：2025/11/24 202.156500美元，最新漲跌：+0.925000
風險指標：RR4，今年月初至今績效：30.25601%
本基金結合債券保障與股票增長潛力，適合看好亞洲經濟成長並能承受較高波動的投資人。受到美債利率走勢與標的企業股價影響，回報與風險同樣顯著。
普徠仕(盧森堡)系列基金-普徠仕新興市場債券基金A級別(美元) (C0068029)
最新淨值：2025/11/24 23.450000美元，最新漲跌：+0.060000
風險指標：RR4，今年月初至今績效：25.03996%
專注於新興市場政府與企業債券，提供高於成熟市場的收益率，但須承擔政治事件與匯率波動風險。適合願意承受地緣政治及貨幣風險、追求較高票息的投資人。
富蘭克林坦伯頓全球投資系列-全球債券總報酬基金美元I(acc)股 (C0105112)
最新淨值：2025/11/24 26.880000美元，最新漲跌：+0.030000
風險指標：RR3，今年月初至今績效：17.60349%
此基金布局全球政府及高評級企業債，追求資本保值與穩健收益。適合偏好穩健配置、對利率走勢敏感度較高的保守型投資人。
