近期美國大型科技公司為加速打造人工智慧數據中心，急速轉向公開債券市場籌資，自九月以來，Alphabet、Meta、Oracle、Amazon 共發行債券近 90 億美元，僅微軟尚未加入此輪大規模融資。儘管目前這些企業的負債水準相較營運規模仍算保守，但突如其來的供給激增，引發市場對債券需求能否消化的疑慮，也成為本月美股回檔的一大變因。分析師指出，AI 投資支出將從 2024 年的約 2000 億美元上升至 2027 年的 6000 億美元，未來每年淨債券發行規模可能突破 1000 億美元。

債市投資人對新債券案件要求高達 10–15 個基點的溢價，已讓投資等級債券的利差觸及近半年高點。儘管大部分資本支出仍依賴自由現金流，估計八成以上的 AI 預算採現金支付，但融資壓力正悄然成形。高盛研究提醒，資金供給瓶頸與投資者胃納度，將比現金流或資產負債表更可能限制短期 AI 投資腳步。延伸觀察：市場波動、利率或政策如有變化，將直接影響債券型基金的淨值與收益，不利利率上升環境中持有者。

⭐ 精選基金推薦

聯博-全球高收益債券基金I2股歐元 (C0001331)
最新淨值 2025/11/24 11.110000，當日漲跌 +0.020000，風險指標 RR3，2025 年以來績效 26.71233%。該基金鎖定高收益債券市場，波動度相對較高，適合能承受中度波動、追求較高現金流的投資人。

安本基金-前緣市場債券基金X累積美元 (C0005127)
最新淨值 2025/11/24 22.193600，當日漲跌 +0.020800，風險指標 RR4，2025 年以來績效 17.51296%。聚焦新興市場主權及企業債，較高風險承擔換取潛在報酬，適合具備風險承受能力、期望分散配置的投資人。

施羅德環球基金系列-亞洲可轉換債券基金(美元)I-累積 (C0030632)
最新淨值 2025/11/24 285.660400，當日漲跌 +1.351800，風險指標 RR4，2025 年以來績效 32.56195%。結合債券保護與股價上漲潛力，波動度與收益機會並重，適合風險承受度高、願意參與增長型資產的投資人。

PIMCO新興市場本地貨幣債券基金-E級類別(累積股份) (C0062130)
最新淨值 2025/11/24 14.760000，當日漲跌 +0.050000，風險指標 RR3，2025 年以來績效 19.22767%。聚焦新興市場本幣債券，受匯率波動影響較大，適合追求收益且可接受匯率風險的投資人。

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