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上半年因美國4月初出人意表的關稅舉措引發匯市震盪，海外資金曾急忙透過衍生性商品為美元部位加碼避險。不過，隨着市場對更多疲弱美元的擔憂逐漸平息，這波避險潮已顯著減緩，讓美元自年中低點起步回升。
多家托管銀行的數據顯示，4月後美元對沖比例雖仍高於歷史平均水準，卻遠低於2023年底市場預期美聯儲降息前的高峰。BNY Mellon指出，其客戶在今年初對美國資產幾乎未做避險布局，4月才出現追高動作，近期已大幅放緩。State Street也觀察到，截至10月底，外資對美元股票資產的掩蓋率僅約24%，遠低於過去30%以上的慣常比率。
與此同時，美元指數自6月底以來已回升近4%，抹去了上半年近11%的跌幅，結束了自1970年代以來最深的半年度滑落。部分資產管理人甚至開始分批解除部份避險，押注美元已走過谷底。
避險操作本身會放大匯率波動——對沖需求增加時等同於賣出美元；相反需求減弱，美元便有支撐。儘管市場曾預期避險賣壓將自我強化，但至今尚未出現「滾雪球」式的崩盤連鎖。
值得留意的是，對沖成本因市場利差而異：日本投資人為防範美元下跌，須付出約3.7%的年化成本，歐元資金則約2%；成本過高同樣拖累對沖意願。此外，新興市場貨幣與股債走勢的連動性，亦左右避險策略的布局節奏。
整體而言，美元避險需求見頂回落，有助於貨幣走勢恢復較大彈性，也意味投資人可更專注資產配置本身，而非單純匯率波動。
市場波動、利率、政策等變化 → 對股票型基金的估值及追蹤誤差帶來挑戰，投資人應加強風險管理。
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截至2025/11/24，淨值140.760000，當日上漲0.360000，風險指標RR3，年內績效18.17042%。此檔以南非蘭特計價的新興債為主，透過收益率與匯差機會尋求增值，適合具中長期投資視野且願意承受貨幣起伏的投資人。
