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在日本新任首相高市早苗推出大規模支出計畫，同時施壓日本央行維持寬鬆貨幣政策下，上週日圓與日本公債價格同步下跌，投資人擔心資本流出。一般而言，債券殖利率走高有助支撐本國貨幣，但此番日圓反倒貶值，類似2022年英國「特拉斯危機」期間的資金逃逸現象。
雖然當前日本擁有資金盈餘、英國則長期赤字，兩者市場動盪的機制卻驚人相似。日本長債的風險溢酬（term premium）近期飆升，反映投資人對高通膨與債務可持續性的疑慮。
即便美國國債市場規模龐大，被視為全球儲備資產核心，但隨著川普可能在明年接掌白宮後替換聯準會主導層，傾向快速降息的政策壓力浮上檯面，使人聯想美國是否將重演日本、英國的「債市脆弱瞬間」。
截至今年四月，關稅衝擊一度令美元、國債與股票同時下挫，凸顯美債也並非絕對避風港。往後若市場對聯準會降息腳步過於樂觀，而通膨不見明顯回落，國債可能再度面臨大幅波動。
延伸觀察：市場波動、利率、政策等變化，將加劇債券型基金淨值起伏與收益不確定性，投資人需留意久期風險與信用利差波動。
⭐ 精選基金推薦
聯博-全球高收益債券基金I2股歐元 (C0001331)
最新淨值(2025/11/24)：11.110000，最新漲跌：+0.020000，風險指標：RR3， 今年以來績效：26.71233%
本基金投資於全球高收益債券，較高的息差在寬鬆資金環境下具吸引力，但景氣轉折或利率突升時波動性增加。適合承受中度信用與利率風險、追求相對高收益的投資人。
晉達環球策略基金-新興市場當地貨幣債券基金I累積股份 (C0003125)
最新淨值(2025/11/24)：31.160000，最新漲跌：+0.070000，風險指標：RR3， 今年以來績效：18.12005%
該基金聚焦於新興國家貨幣計價的主權與企業債，匯率走勢和基礎經濟面變動對收益影響顯著。適合看好新興市場成長且能接受貨幣波動的投資者。
安本基金-前緣市場債券基金X累積美元 (C0005127)
最新淨值(2025/11/24)：22.193600，最新漲跌：+0.020800，風險指標：RR4， 今年以來績效：17.51296%
本基金布局新興及前緣市場債券，因高收益和較低相關性常用於分散配置，但面臨較大波動與信用事件風險。適合願意承受較高波動，以尋求資產多元化收益的投資人。
施羅德環球基金系列-亞洲可轉換債券基金(美元)A1-累積 (C0030195)
最新淨值(2025/11/24)：202.156500，最新漲跌：+0.925000，風險指標：RR4， 今年以來績效：30.25601%
此基金結合固定收益與股權認購權特質，提供債券安全墊與股價上升潛力，但對股市波動相當敏感。適合願意承擔股債混合風險、追求較高波動中潛在超額報酬的投資人。
