上周美國聯邦準備理事會多位官員釋出鴿派訊號，指出就業市場已有軟化跡象，12月降息機率急速攀升。紐約聯準行長威廉斯強調，近期政策仍有調降空間；理事沃勒與達利也紛紛表態，認為年底前降息合宜。在這波鴿派氛圍推動下，美股小幅回溫，短天期美國公債更成避險與收益雙重選擇。

此外，聯準會已宣布將於12月1日正式結束量化緊縮（QT），未來持有的抵押擔保證券（MBS）到期後，不再縮表而是轉投資於短期國庫券（T-Bills），可望為短端公債提供穩定買盤。再加上美國政府重啟運作後，財政部一般帳戶（TGA）釋出資金至市場，流動性將由緊轉鬆，短天期國債利率波動有望減緩。

投信建議，面對股市震盪與降息循環，投資人可考慮布局短天期美債ETF，既能在資金環境轉寬時獲得相對穩定的票息，又能在市場回調時發揮避險效用。觀察今年以來的資金流向，新興市場風險資產波動加劇，避險資金已逐步流向美債短端，凸顯投資人對流動性與收益的雙重需求。

延伸觀察：市場波動、利率及政策變動，將左右債券型基金的價格波動及收益表現，投資人應留意利率走勢帶來的價差影響。

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復華南非幣長期收益基金A(98637286) 最新淨值 2025/11/24：26.8000，漲跌 +0.0300；風險指標 RR4；今年以來績效 22.04007% 本基金集中投資南非長期債券，受惠當地利率環境與債市需求，年初至今表現亮眼。高風險（RR4）意味其淨值波動較大，適合願承擔匯率及信用風險、追求超額收益的投資人。

合庫新興多重收益基金B類型(南非幣)(98637568) 最新淨值 2025/11/24：7.3897，漲跌 +0.0398；風險指標 RR3；今年以來績效 15.32711% 組合涵蓋多種新興市場債券，南非幣計價的配置提升收益率空間。風險等級中等（RR3），波動度相對平穩，適合偏好收益且可接受中度價格起伏的投資人。

聯邦永騰亞洲非投資等級債券基金-B類型(人民幣避險)(98638073) 最新淨值 2025/11/24：4.0825，漲跌 -0.0069；風險指標 RR4；今年以來績效 36.38338% 聚焦亞洲高收益債，並以人民幣避險，降低匯率波動對回報的影響。高風險（RR4）與高報酬潛力並存，適合對信用利差敏感且願承擔較大市況波動的投資人。

富蘭克林華美新興國家固定收益基金-美元A累積型(98639251) 最新淨值 2025/11/24：9.2835，漲跌 +0.0207；風險指標 RR3；今年以來績效 17.53349% 以美元計價投資多個新興國家主權與企業債，收益與分散度兼顧。風險等級中等（RR3），適合追求穩健票息、希望享受多幣別資產配置效益的投資人。

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