近期，多位聯準會高層釋出偏鴿立場，美國銀行體系的流動性壓力得以緩解，市場對年底降息的預期迅速升溫。紐約聯準銀行總裁約翰·威廉斯（John Williams）日前指出，勞動市場已有降溫跡象，為年底前再次調降利率留下空間。與此同時，聯準會已宣布自2025年12月1日起，停止縮減資產負債表規模，資金流動性將由緊轉鬆。

在量化緊縮（QT）結束後，當抵押擔保證券（MBS）到期所收到的本金將全部投入短期國庫券（T-Bills），此舉不僅可望抑制債券市場的拋售壓力，更為短天期美債提供穩定買盤。另外，隨著美國政府預算危機解除，財政部一般帳戶（TGA）開始注入市場多餘的現金，市場對美元現金的急迫需求得以緩解，隔夜融資利率（SOFR）回落至接近銀行準備金利率（IORB）的水準。

投信業者建議，在股市震盪加劇、資金面趨鬆的背景下，可考慮增配短天期美國公債ETF，既能在全球股債價格雙向波動時提供避險作用，也可鎖定短期較佳收益。整體而言，隨著聯準會政策重心由縮表轉向降息，短期債券的價值有望進一步提升。

延伸觀察：市場波動、利率、政策等變化 → 對債券型基金該基金類型的影響

⭐ 精選基金推薦

復華南非幣長期收益基金A(98637286)
最新淨值（2025/11/24）26.8000，最新漲跌0.0300，風險指標RR4。今年以來回報22.04007%，表現亮眼。該基金鎖定南非幣計價長期債券，較適合願意承受幣別與利率波動的投資人。

合庫新興多重收益基金A類型(南非幣)(98637567)
最新淨值（2025/11/24）16.7260，最新漲跌0.0914，風險指標RR3。今年以來回報22.04216%，波動度適中。該組合涵蓋多國新興市場債，適合對多元配置有興趣、願意承擔中度風險的投資者。

聯邦永騰亞洲非投資等級債券基金-A類型(人民幣避險)(98638072)
最新淨值（2025/11/24）7.1863，最新漲跌-0.0125，風險指標RR4。今年以來回報44.15848%，波動性較高。此基金投向非投資等級債券，並以人民幣避險，適合高風險偏好、追求較高收益的投資人。

富蘭克林華美新興國家固定收益基金-美元A累積型(98639251)
最新淨值（2025/11/24）9.2835，最新漲跌0.0207，風險指標RR3。今年以來回報17.53349%，波動適中。專注新興市場政府及企業債，以美元計價，適合追求新興市場債收益，但偏好中等風險的投資者。

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