聯準會官員近期釋出鴿派訊息，市場將12月降息機率大幅推升，美股因此止跌回穩，同時為短天期美國公債帶來買盤。考量12月1日量化緊縮（QT）將正式收官，以及美國政府預算爭議落定後釋出流動性，投信業者建議投資人關注短天期美債ETF，一方面於股市起伏間具避險效果，另一方面亦能鎖定目前利率水準下較佳的票息收益。

紐約聯準銀行總裁威廉斯（John Williams）上周五指出，美國就業市場已有軟化跡象，使得聯準會存在「近期」降息的可能空間；此鴿派訊號強化市場對寬鬆政策的期待。與此同時，聯準會在QT結束後，將不再縮減債券存量，更計畫將到期的房貸抵押證券（MBS）資金重新投向國庫券（T-bills），將為短天期公債增添穩定買盤。

此外，美國財政部一般帳戶（TGA）在停擺危機解除後，累積資金陸續回歸金融體系，有助加強市場流動性並抑制短端利率劇烈波動。雖然近期受融資市場一度緊張影響，收益率曲線短暫回升，但在流動性改善與降息預期確立之際，殖利率曲線可望逐步走低。儘管長天期公債在降息循環中可能帶來較大資本利得空間，但其價格波動幅度亦相對抬高；相對而言，短天期債券憑藉較低久期，兼具票息吸引力與波動優勢，更適合追求穩健收益的投資人布局。

延伸觀察：市場波動、利率及政策方向改變，將影響債券型基金價格與收益特性，短天期債券可望因利率高點迫近而降低波動。

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復華南非幣長期收益基金A(98637286) 截至西元2025/11/24，基金淨值26.8000，當日微漲0.0300，風險等級為RR4。該基金聚焦南非幣計價債券，今年以來累積績效22.04007%，適合能承受較高波動、尋求收益機會的投資人。

合庫新興多重收益基金A類型(南非幣)(98637567) 截至西元2025/11/24，淨值16.7260，當日上漲0.0914，風險指標為RR3。基金結合新興市場多元債券與收益工具，2025年迄今績效22.04216%，適合偏好穩健成長且能容忍中度波動的投資人。

聯邦永騰亞洲非投資等級債券基金-A類型(人民幣避險)(98638072) 截至西元2025/11/24，本基金淨值7.1863，單日下跌0.0125，風險指標為RR4。投資亞洲地區高收益債券，今年以來累積績效44.15848%，波動較大，適合風險承受度高、尋求較高票息的投資人。

富蘭克林華美新興國家固定收益基金-美元A累積型(98639251) 截至西元2025/11/24，淨值9.2835，當日上升0.0207，風險等級RR3。基金主要布局新興國家美元債券，2025年累積績效17.53349%，兼顧信用與匯率分散風險，適合追求穩健報酬與中度波動承受能力的投資人。

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