近期美銀引用EPFR數據顯示，截至11月19日止一週內，全球三大債券類別依舊獲得淨資金流入：投資級企業債基金吸金59.5億美元、非投資等級債基金淨流入12.4億美元、新興市場債基金流入14.7億美元。當前美國9月失業率攀升至近四年高點，通膨壓力浮現，而聯準會年底是否降息仍無定論，導致美債殖利率微幅走低、債券價格多數下跌，但此波資金逆勢流入，凸顯投資人在不確定環境中，對固定收益的避險與收益兼顧需求。

企業債方面

美國第三季得益於穩健的消費及加速的資本支出，經濟表現好於預期。儘管失業率與通膨小幅上揚，但幅度有限，且供應鏈回流、監管放寬與信貸環境改善，均為後市提供支持。但持續關注若失業與通膨大幅攀高，恐加劇經濟放緩風險。可轉債市場亦因企業意圖以較低票息融資，加上新發行量增加、提供分散化優勢與股價上行潛力，而吸引資金投入。

非投資等級債殖利率現逾7%

2025年不僅具票息報酬，更因價格折價與高息而具備進一步上漲空間，同時波動度相對可控。企業財務紀律穩健、短期再融資壓力有限，信用結構持續優化，預期新發行量穩定、利差維持低位、違約率將低於長期均值。

新興市場債

則受惠於美元因全球股債市資金湧入而維持強勢，但美國貿易與財政雙赤字達GDP逾10％，經濟增長放緩，降息周期延長，中外資產配置逐漸向非美市場傾斜，為新興債後市帶來正面動能。

這些資金流向顯示，不論市場波動、利率走勢或政策調整，債券型基金的價格與利差都可能出現震盪，投資人需留意資產配置與風險管理，以應對市場環境快速變化。

⭐ 精選基金推薦

匯豐資源豐富國家收益基金-台幣不配息(98637073) 2025/11/24 最新淨值 9.8013，當日漲跌 0.0210，風險指標 RR3。今年以來績效 11.47341%。本基金布局多國主權與企業債，適合偏好穩健收益、能承受中度利率波動的投資人。

復華南非幣長期收益基金A(98637286) 2025/11/24 最新淨值 26.8000，當日漲跌 0.0300，風險指標 RR4。今年以來績效 22.04007%。鎖定南非幣計價長天期債券，提供高於全球平均的票息回報，適合承擔較高波動、追求收益機會的投資人。

合庫新興多重收益基金A類型(南非幣)(98637567) 2025/11/24 最新淨值 16.7260，當日漲跌 0.0914，風險指標 RR3。今年以來績效 22.04216%。本基金結合新興市場債與收益型工具，分散化效果佳，適合尋求多元收益且能接受匯率及價格波動的投資人。

富蘭克林華美新興國家固定收益基金-新台幣A累積型(98639248) 2025/11/24 最新淨值 8.8629，當日漲跌 0.0232，風險指標 RR3。今年以來績效 12.98378%。以新興國家主權與投資級債為主，透過幣別與產業分散降低風險，適合追求穩健增長、偏好中度風險承擔的投資人。

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