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近期，全球股債市場因央行動向和對政策錯判的疑慮，出現劇烈震盪。上週，美國週期性類股大幅回吐秋季漲幅，科技與非必需消費股表現尤其疲弱，儘管企業財報與宏觀數據多呈正向。與此同時，股票、利率和原油的波動指數雖一度飆升，卻僅回落至春季拋售高峰的一半左右，顯示市場尚未走向純粹避險。
值得注意的是，債市並未出現明顯「避險買盤」：日本公債被大舉拋售，長債收益率攀升至金融危機以來高位，信用利差也維持在可控範圍，新興市場債券相對抗跌。此外，全球股債基金近日吸引資金回流，顯示投資人仍在尋找機會。
短期內，市場對聯準會重蹈2018年「政策失誤」的擔憂升高。Fed基金利率期貨已將12月降息機率從四週前的100%下修至不到40%，引發對利率敏感股的集中拋售，例如家得寶等消費龍頭在政策鷹派言論後承壓。簡易主成分分析（PCA）亦指出，對貨幣政策變動的預期，既推動了入秋以來的反彈，也造成近期的回調。
但從中長期來看，2026年市場已開始定價約90個基點的降息空間，比兩週前增加20個基點。考量美國經濟持穩、企業盈餘成長，以及名目GDP有望持續逾4%，無衰退前提下的降息常常為股市帶來正面動能。領先指標與生產力提升趨勢，也為寬鬆政策創造餘地。
在企業基本面方面，剔除「美股七雄」的標普500企業第三季每股盈餉年增約12%，為2022年以來最快速度；而七雄本身也維持逾20%增長。當企業獲利輪動至更廣泛的產業與區域，市場上漲動能擴散至歐、日及新興市場。相較歐美，在日本、中國、韓國等地的科技、通訊與工業類股，已逐漸超越美股表現。
我們認為，當市場於回調時逢低加碼具吸引力的股票及長天期债券，是捕捉這波結構性機會的重要策略。
延伸觀察：市場波動、利率、政策等變化 → 對平衡型基金該基金類型的影響：在波動加劇時，平衡基金透過股債配置分散風險，但須留意利率走勢與信用利差變動對收益的雙重衝擊。
| ⭐ 精選基金推薦
復華傳家基金（17138818）
該基金2025/11/24淨值為50.1293元，當日上漲0.1605元，風險指標RR4，全年以來累積28.63826%績效。其資產配置偏向國內平衡，適合能接受中等波動、尋求成長與穩健收益兼顧的投資人。
復華中國新經濟平衡基金-人民幣A（98637755）
2025/11/24淨值15.4700元，小幅上漲0.4300元，風險等級RR4，今年以來報酬41.14964%。該基金聚焦中國新經濟板塊，波動度較高，較適合願意承擔地域與行業集中風險的激進型投資者。
聯邦環太平洋平衡基金-ND類型(新臺幣)（98640898）
截至2025/11/24，最新淨值24.1216元，單日漲幅0.6229元，風險指標RR3，今年以來大幅上升102.33865%。基金跨國佈局環太平洋市場，宜作為追求高成長潛力且能容忍一定波動的中長期配置。
永豐趨勢平衡基金（14706582）
在2025/11/24收盤，淨值82.0400元，上漲0.4100元，風險指標RR4，年初至今績效28.16747%。該基金兼顧股票與債券趨勢策略，適合希望於行情波動中捕捉階段性機會、並願意承受市場起伏的投資人。
