近一周，在美國失業率攀升至四年高點、聯準會降息時間表未明的背景下，全球債市震盪加劇。根據美銀引述EPFR數據，截至11月19日止，投資級企業債基金仍吸金59.5億美元，非投資等級債基金資金流入升溫至12.4億美元，新興市場債基金淨流入擴大到14.7億美元。業內人士指出，美國9月非農就業增長優於預期，卻因失業率上揚暴露勞動力市場脆弱面，加上通膨壓力揮之不去，使美債殖利率小幅回落，多數債券價格走弱。

安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示，美國第三季經濟受益於穩健消費與企業投資，表現超乎預期；雖然通膨與失業率略有上升，但幅度有限，且資本支出回升、供應鏈重構、監管鬆綁及信貸擴張等均為潛在順風。她特別看好可轉債市場，因企業傾向以較低票息再融資，且新發行量增加，帶來更豐富的投資機會及分散化優勢。至於非投資等級債券，目前市場平均殖利率逾7％，債券折價與高票息結合，為中期帶來超額收益並減緩波動，加上發行人槓桿水準可控、違約率處於歷史低檔，整體基本面持續改善。富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可·哈森泰博指出，美元強勢隨全球資金流入美國股債市而起，但美國貿易與財政雙赤字擴大、經濟增長趨緩，預期資金將逐步轉向新興市場債市，為這類資產帶來動能。

延伸觀察：市場波動、利率、政策變化將影響債券型基金的價格與收益，投資人應留意久期與信用風險管理。

| ⭐ 精選基金推薦

匯豐資源豐富國家收益基金-台幣不配息(98637073)
最新淨值(2025/11/24): 9.8013、最新漲跌: 0.0210、風險指標: RR3
今年以來績效: 11.47341%
此基金布局多國主權及準主權債券，抓住息差機會以提升收益。RR3級風險控制在中等波動範圍，適合偏好穩健現金流且能承受中度起伏的投資人。

聯邦永騰亞洲非投資等級債券基金-A類型(人民幣避險)(98638072)
最新淨值(2025/11/24): 7.1863、最新漲跌: -0.0125、風險指標: RR4
今年以來績效: 44.15848%
本基金集中投資亞洲高收益公司債，以高息票及信用品質改善為核心策略。RR4代表較高波動，適合追求高收益且願意承擔信貸風險的投資人。

富蘭克林華美新興國家固定收益基金-新台幣A累積型(98639248)
最新淨值(2025/11/24): 8.8629、最新漲跌: 0.0232、風險指標: RR3
今年以來績效: 12.98378%
此基金深入布局新興市場主權及企業債，擁有貨幣與信用分散優勢。RR3反映中等波動度，適合尋求長期資本增值且忍受有限波動的投資人。

鋒裕匯理新興市場非投資等級債券基金-A2累積型(南非幣)(98639768)
最新淨值(2025/11/24): 13.1300、最新漲跌: 0.0500、風險指標: RR4
今年以來績效: 13.97569%
該基金以南非幣計價，投向新興市場高收益債券，受益於貨幣及信用利差。RR4指標顯示風險偏高，適合波動接受度高、追求豐厚票息與總報酬的投資人。

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