在全球流動性持續擴張的背景下，專注貨幣動態的評論者Mike Howell於最新播客中提出，過去二十餘年來，美國政府債務規模已從2000年的水平激增十倍，與此同時，標普500指數上漲不到五倍，而黃金則大約翻十二番。此一現象不僅反映了債務膨脹對傳統資產的擠壓，也為以固定供給著稱的黃金與比特幣提供了價值支撐。

Howell認為，未來二、三十年通膨壓力仍難以根本消退，投資人若要對沖貨幣貶值風險，將黃金與比特幣納入核心資產組合，是合理之舉。他特別提醒，鑒於比特幣價格波動劇烈，應依據個人風險承受能力分階段建倉，並將其與黃金、優質房地產以及具定價權的龍頭企業股票共同配置，以平衡長期趨勢與短期波動。

談到比特幣的市場循環，Howell並不認可所謂的固定「四年周期」，但指出每次減半事件之後，市場熱度與價格走勢都有所趨同，且週期似有逐漸收斂的跡象。這意味著，長期持有策略必須兼顧節點波動，必要時以戰術性調整優化整體風險報酬。

延伸觀察：市場波動、利率或政策的調整，將直接影響平衡型基金中股票與債券的配置與波動特性，投資人需留意資產佈局的動態平衡。

| ⭐ 精選基金推薦

野村鴻利基金（00971103）

截至2025/11/24，淨值86.2900元，當日上漲0.4500元。RR4風險等級，2025年迄今累積報酬26.30269%。本基金平衡配置國內股票及債券，適合尋求穩健成長且能承受中度波動的投資人。

永豐趨勢平衡基金（14706582）

截至2025/11/24，淨值82.0400元，當日上漲0.4100元。RR4風險等級，今年以來績效28.16747%。本基金強調趨勢追蹤策略，透過動態調整，滿足願意承受較大價差機會的投資者需求。

復華中國新經濟平衡基金-人民幣A（98637755）

截至2025/11/24，淨值15.4700元，當日上漲0.4300元。RR4風險級別，2025年累積表現41.14964%。該檔基金聚焦中國新興產業，適合對新興市場抱持長期信心、且能忍受較高波動的投資人。

復華全球平衡基金-美元（98638054）

截至2025/11/24，淨值17.7800美元，當日上漲0.4300美元。RR3風險等級，年初至今報酬34.08748%。基金在全球股債間靈活調度，適合希望利用美元資產分散風險、偏好中等波動的投資人。

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