在各路預期之間反覆掙扎，CME FedWatch 12月降息機率自11月21日的39.6%飆升至60.4%，又迅速攀升至69.4%。此波動源自紐約聯儲行長、Fed副主席威廉姆斯在智利央行會議上釋出鴿派信號，暗示可在「近期」調降利率而不致破壞通膨目標。市場反應熱烈，Polymarket一度將降息預期推高至61%，比特幣則在觸及82,000美元後強力反彈，目前報約87,067.46美元。

同時，白宮經濟顧問哈塞特透露，川普政府正加速面試Fed新候選人，預計今年底前敲定主席人選。種種跡象都為12月FOMC增添不確定性。

FOMC共有12位有投票權成員：Fed理事會全體（最多7人）、紐約聯儲行長與4位輪值區域行長。

除了投票權者，其他7位區域行長雖不投票，仍可參與討論。每次會議結束時，所有與會者需就利率政策提案進行多數票表決，獲多數支持的方案正式採用。為減少市場猜測，委員們在表決前會進行廣泛協商，就算有異議，也會在會議紀要中予以記錄。

LPL Financial 首席經濟學家 Jeffrey Roach 表示，雖然委員之間會緊密溝通，但仍無法確保所有決策都能一蹴而就地達成一致。

觀察2025年FOMC投票成員傾向，四位理事（Williams、Bowman、Miran、Waller）明顯偏向降息，Barr則主張謹慎下調；Cook與Jefferson依數據逐案評估；輪值行長Collins、Musalem、Schmid傾向按兵不動；Goolsbee則對漸進式降息持開放態度。整體而言，鴿派與中立聲音佔多。

外界看法分歧：巴克萊研判，除Powell之外，可能有5票支持降息、6票維持利率，但最終仍須仰賴主席意向。中信證券指出，威廉姆斯是靜默期前最後一位具影響力的Fed高層，市場因此將12月降息機會押在七成左右。在此情況下，資金或將從高收益債與股市分批流向美債，AI企業債發行及加密貨幣動向將成後市關鍵。

延伸觀察：市場波動、利率、政策等變化 → 對債券型基金該基金類型的影響

| ⭐ 精選基金推薦

復華南非幣長期收益基金A （基金編號）

這檔跨國投資固定收益一般債券型產品，截至2025/11/21最新淨值26.7700，當日下跌0.1300，風險指標為RR4。今年以來累計報酬21.90346%，穩健優於同類。適合承擔中度風險、追求穩定收益的投資人。

聯邦永騰亞洲非投資等級債券基金-A類型(人民幣避險)

作為非投資等級債券型基金，2025/11/21淨值7.1988，當日上漲0.0982，風險等級RR4。今年以來回報44.40923%，收益亮眼，但波動較大。適合追求高收益且能忍受價格變動的投資者。

富蘭克林華美新興國家固定收益基金-美元A累積型

此跨國投資固定收益一般債券型基金於2025/11/21淨值9.2628，當日下跌0.0475，風險指標RR3。年初至今報酬17.27142%，表現穩健。較適合偏好穩定回報、可接受輕微波動的保守型投資人。

路博邁ESG新興市場債券基金T累積(南非幣)

這支跨國投資固定收益一般債券型基金在2025/11/21的淨值為12.6500，當日微跌0.0100，風險等級RR3。今年至今報酬14.06673%，兼顧ESG理念，適合重視永續投資、願意承擔中等波動的長期投資人。

CMoney官方

CMoney團隊致力於研發更好的投資分析工具，期望能有效協助法人與個人找出合適自己的投資好方法。