近來，比特幣大幅震盪引發的強制平倉和追加保證金潮，正透過投資人持股結構，波及到兩大政府支持的房貸機構——房利美（Fannie Mae）與房地美（Freddie Mac）。對沖基金經理比爾·阿克曼（Bill Ackman）指出，許多槓桿投資者同時押注加密貨幣與兩房股票，當比特幣價格急跌觸發強平，他們不得不出售流動性佳的兩房股以補足現金，導致這兩檔金融股短線成為「比特幣在股市的代理」。

阿克曼坦言，其團隊雖未直接持有比特幣，但在複雜的市場結構下，實質已經「被動持有」這類高波動資產的代表。技術面與流動性壓力一度掩蓋了兩房本身不俗的經營成果：以房地美為例，今年以來淨利率高於40%、自由現金流收益率佳，但負債比過高、阿爾特曼Z分數偏低，每股盈餘依舊略呈負值，新業務增長僅屬溫和，韌性有限。

法人分析，房地美市值約50多億美元，市銷率僅1倍，遠期本益比不算昂貴，卻有機構視為「高估且劇烈波動」的標的，貝塔值達2.2，明顯高於大盤水平。基於此，分析師給予中性評等，提醒投資人：除持續關注利率走勢與監管動向，更要留意加密市場的去槓桿連鎖反應；在未見資金脫槓完結前，兩房股價恐仍被市場情緒與流動性風險左右。

延伸觀察：市場波動、利率、政策等變化，對股票型基金易造成淨值大幅震盪，因此投資人應加強風險控管，均衡配置不同風格資產。

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最新淨值日期：2025/11/20 最新淨值：124.8800 最新漲跌：+4.9300 風險指標：RR4

今年以來績效50.28%，該基金聚焦國內大型股，以中度波動為代價，追求穩健成長，適合對市場有信心、能忍受中等幅度市況震盪的投資人。

街口台灣基金

最新淨值日期：2025/11/20 最新淨值：89.4700 最新漲跌：+3.3200 風險指標：RR4

今年以來績效51.64%，鎖定台灣本土股票市場，資產集中度較高，在行情熱絡時能放大報酬，波動亦相對明顯，適合願意承擔中度風險、追求較高報酬的投資人。

復華華人世紀基金

最新淨值日期：2025/11/20 最新淨值：42.4300 最新漲跌：-0.5200 風險指標：RR5

今年以來績效53.12%，布局跨國華人市場，風險屬於偏高等級，涵蓋新興與成熟市場股票，適合願意接受較大波動、尋求長期股權增值的進取型投資人。

富邦臺灣加權單日反向一倍基金

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今年以來績效360.87%，此反向槓桿型ETF專為看空台股行情者設計，操作複雜且波動極高，僅適合極短線操作、對市場走弱有明確判斷的高風險偏好投資人。

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