對沖大師比爾·阿克曼近日指出，加密貨幣市場的強制平倉及追繳保證金壓力，正透過相同槓桿投資人的持股結構，意外傳導至房利美（Fannie Mae）與房地美（Freddie Mac）股票。這些投資人若在比特幣等數位資產暴跌之際被迫變現，往往優先拋售流動性佳的金融股，導致兩房股價短線跟隨數位貨幣大幅波動，而非反映其自身業務或資產品質。

阿克曼強調，他的基金並未直接持有比爾幣，但在當前資金結構下，實質相當於持有了「數位貨幣的股市替身」。以房地美為例，公司淨利率逾四成、自由現金流收益率與現金流利潤率皆居高，但由於槓桿偏高、Altman Z 分數偏低，且每股盈餘仍略為負值，再加上中等成長動能其實難以支撐近日的波動幅度，短期內常被當作情緒與流動性調節之標的。

機構分析認為，在比特幣連月回檔與加密槓桿資金去化未完前，兩房股價恐持續受到「技術面＞基本面」的壓制。市場波動、利率與政策變化，將對股票型基金的資產配比及風險管理帶來直接衝擊。

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