美國聯準會理事柯林斯日前重申，當前的貨幣政策對於抑制通膨依然合適，對市場有關12月調降利率的揣測潑了冷水。她指出，儘管通膨已見緩和，但勞動市場韌性仍需維繫，以免通膨重啟。此番表態鞏固了市場對高利率環境的預期。

與此同時，日圓對美元與歐元雙雙跌至數月低點，引發經濟學家密集調查日本央行12月決議的可能性。路透社最新調查顯示，超過半數受訪者料將在12月18日至19日的會議中，上調短期利率25基點，從現行0.5%調至0.75%──這將是今年1月以來的首次升息。受新任首相高市早苗推行擴張性財政政策影響，日央行雖需配合整體刺激方案，但持續的日圓貶值與輸入性通膨壓力，讓升息理由更為充分。所有受訪經濟學家並一致認為，政策利率到2026年3月最少會站上0.75%。

今年以來，全球資金在高利率環境中積極尋找收益來源，新興市場與非投資等級債券吸引力提升，但短期價格波動也明顯增強。投資人容易忽略的是，匯率劇烈變動會加劇外幣計價債券的波動性，進而影響整體投資報酬。市場波動、利率、政策變化 → 對債券型基金的影響：利率上升雖加劇價格波動，但長線可帶來更高收益率。

⭐ 精選基金推薦

復華南非幣長期收益基金A截至2025/11/20，淨值為26.9000元，單日小漲0.1000元，風險指標RR4，今年以來績效22.49545%。本基金聚焦南非幣計價債券，收益率相對優渥，但匯率波動風險較大，適合能承受中高波動、追求長期收入的投資人。

聯邦永騰亞洲非投資等級債券基金-A類型(人民幣避險)截至2025/11/20，淨值7.1006元，單日下跌0.0141元，風險指標RR4，今年以來績效42.43932%。該基金主要布局亞洲高收益債券，並對人民幣匯率進行避險，有助降低匯兌風險，適合尋求較高票息、願意承擔信用風險的投資人。

富蘭克林華美新興國家固定收益基金-美元A累積型截至2025/11/20，淨值9.3103元，單日下跌0.0147元，風險指標RR3，今年以來績效17.87279%。基金以美元計價，分散投資於多個新興市場主權及公司債，風險相對溫和，適合對匯率及信用風險有基本認知、追求穩健收益的投資人。

宏利全球非投資等級債券基金A類型(南非幣避險)截至2025/11/20，淨值14.4952元，單日上漲0.0358元，風險指標RR3，今年以來績效32.23376%。以南非幣計價且避險美元匯率，布局全球高收益債，帶來較高利差，但信用風險與市場波動仍須注意，適合願意擴大收益來源、承擔中度風險的投資人。

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