紐約聯準銀行總裁威廉斯於智利聖地牙哥發表鴿派談話，指出勞動市場降溫風險已經超越通膨回升的威脅，暗示聯準會短期內仍有下調聯邦基金利率的空間。此番言論立即令美國公債殖利率顯著下滑，股市期貨同步上揚，芝商所FedWatch工具也將12月9–10日會議中降息25個基點的機率推升至七成以上。

回顧今年，Fed已於9月與10月各實施一次降息，但內部對第三次降息意見分歧：部分官員擔心寬鬆可能重燃物價壓力，另一些則認為政策仍過度緊縮而不會傷害通膨目標。威廉斯強調，剔除一次性因素後的核心物價走勢已逐漸趨緩，並未見到關稅對第二輪通膨的顯著推升，評估其對整體物價影響約0.5至0.75個百分點，預估2027年通膨可望回到2%目標。

當前全球經濟成長動能放緩、利率水準維持高檔，市場對於Fed何時轉向的敏感度空前升高。投資人往往忽略勞動市場降溫對決策時間點的延遲效應——一旦就業數據持續弱化，政策轉鴿的速度可能比預期更快。

延伸觀察：面對利率走低趨勢，債券型基金可望受惠於價格上揚，然而波動加大時，投資人需警覺短線價差風險。

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