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利率互換市場也同步修正預期：下月降息機率滑落至五成，明年1月的降息幅度更不到25個基點。背後關鍵，正是Fed官員對於今年內再次放寬貨幣政策的謹慎表態。更重要的是，美國政府暫時性停擺落幕後，9月非農就業數據、10月的就業與通膨報告都將陸續揭曉，這些資料恐成下一波政策動向的分水嶺。
在新數據到來前，美債10年期殖利率自上次Fed會議以來一直在11個基點的窄幅區間內波動。花旗策略師David Bieber和摩根大通的客戶調查均指出，多頭部位僅小幅縮減，整體仍維持中性結構，選擇權溢價也已從偏多回歸中性。投資人正屏息以待周四起陸續出爐的關鍵數據，預期將為利率市場帶來新方向。
延伸觀察：當市場波動、利率與政策走向出現明顯變化時，債券型基金的久期和息票結構將對淨值波動造成顯著影響，投資人需留意。
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復華南非幣長期收益基金A 2025/11/20最新淨值為26.9000元，上漲0.1000元，屬於RR4中高風險等級，今年以來累計績效22.49545%。該基金聚焦南非幣計價債券，提供相對較高的收益機會，但投資人須留意新興市場貨幣波動風險。適合能承受中度波動、追求長期高息收益的投資者。
合庫新興多重收益基金A類型(南非幣) 2025/11/20淨值16.8546元，當日下跌0.0232元，風險等級RR3，今年以來表現22.98050%。該基金透過南非幣組合多重資產，兼顧股債及貨幣多樣化，收益來自息票與價格波動雙重來源。較適合風險接受度中等、期望多元配置的新興市場投資人。
聯邦永騰亞洲非投資等級債券基金-A類型(人民幣避險) 2025/11/20淨值7.1006元，當日下跌0.0141元，風險等級RR4，今年以來績效42.43932%。此基金專攻亞洲非投資等級債券，並以人民幣避險，力求收益最大化，同時管控匯率波動。適合願意承受高息債波動、追求絕對報酬的進取型投資人。
宏利全球非投資等級債券基金A類型(南非幣避險) 2025/11/20淨值14.4952元，上漲0.0358元，風險等級RR3，今年以來累積32.23376%的豐厚回報。該基金以南非幣避險方式布局全球高收益債，兼顧匯率風險與利差收益。適合承受中等波動、渴望高收益且對信用風險有基本認識的投資者。
