緯創(3231)最新公告2025年9月合併營收達2,034億元，月增17.84%、年增高達109.94%，反映AI伺服器業務動能強勁。法人指出，第4季AI系統組裝良率可望進一步提升，將有利於拉抬下半年獲利表現。此外，2026年GB300伺服器機櫃出貨目標上看1.2萬櫃，營收年增率預估超過100%，並獲大客戶甲骨文新訂單，法人同步上修2026年每股純益至11.59元。

籌碼方面，三大法人近日對緯創偏空操作，光10月23日外資單日賣超達8,837張，投信則連七日站買方，同期自營商轉為淨買，三法人整體單日合計賣超6,382張。主力籌碼則自10月初起翻空，近五日內主力買賣超比率為-16.7%，反映市場對股價高檔調整有所戒慎。

緯創(3231)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

緯創(3231)為全球前三大筆電代工廠，產品比重以3C電子產品為主，涵蓋筆電、伺服器、AI系統整機等領域。2025年9月營收年增率達109.94%，為連續第三個月年增破百，主要受AI伺服器強勁需求帶動。先前6月與5月曾創下歷史新高，顯示客戶下單持續推升公司營收動能。在本益比約為18.2倍、現金殖利率為2.7%的情況下，法人普遍仍對該股維持正面展望，預期2026年伺服器機櫃業務可望成為主要成長動能。

籌碼與法人觀察

籌碼面近期轉趨保守。外資動向以短線調節為主，自10月以來已連續多日呈現大幅賣超，尤以10月21日賣超達20,435張最為顯著。主力法人同步出現淨出貨，近20日日均為負，加上買賣家數接近，顯示市場處於盤整觀望態勢。10月股價從最高點156元下修至143元，跌幅逾8%，需留意籌碼鬆動可能對短線技術面造成壓力。

總結

緯創(3231)基本面持續受惠於AI伺服器擴產與北美大客戶訂單挹注，帶動營收與EPS預估上修，顯示中長期發展具備成長潛力。不過近期外資與主力同步調節，顯示市場對高檔震盪有避險考量，後續可觀察11月營收與法人籌碼是否出現回補訊號，以確認多方力道是否重返。

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