旺宏(2337)近期獲得市場關注，10月23日三大法人合計大舉買超31,813張，其中外資買超就達33,407張，推升股價上漲至30.15元、大漲8.06%。以籌碼觀察，主力連三日呈現多方布局，而官股則同步調節持股5,714張。法人資金流入推測與市場預期日本任天堂Switch 2.0平台將於2025年下半年導入，進而帶動ROM（唯讀記憶體）需求增加有關。不過，多家法人報告也指出，NOR Flash市況仍受中國供給面擴張壓抑，短期獲利仍面臨挑戰。

旺宏(2337)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

旺宏是全球領先的非揮發性記憶體廠商，主要產品包括ROM、NOR與NAND Flash。根據2025年財報推估，旺宏第一季營收為61.4億元、新台幣毛利率17.71%，單季EPS為-0.47元，主因仍為庫存跌價與NOR報價壓力所致。近期營收初現穩定跡象，9月單月營收達29.03億元，較8月成長13.52%、年增9.42%，為近29個月新高。法人普遍預期，隨Switch新機發售，ROM將於下半年迎來出貨高峰，而4GB 3D NOR產品亦有望於年底進入新一輪車用設計驗證，惟短期受中國同業擴產影響，市場價格仍難以顯著上揚。

籌碼與法人觀察

近期籌碼面明顯有轉向趨勢。10月以來主力買賣超持續由負翻正，近五日主力累計買超4.9%，法人則自低點以來持續加碼，10月23日外資一日大量敲進逾3萬張。不過觀察近20日主力買超僅1.9%，顯示籌碼集中度仍在築底整理階段。此外，官股持續站在賣方，單日減碼5,714張，持股比例降至1.40%。整體而言，在法人大買下股價快速反彈，但接下來能否站穩30元之上，仍需觀察基本面回溫與產業報價走勢。

總結

旺宏短期內因任天堂新機題材與法人回補動能，股價呈現大幅反彈，但市場仍需密切關注NOR Flash報價回升與庫存去化成效。儘管部分法人維持樂觀看法，但由於基本面未明顯復甦，後續營收與毛利率能否改善，將是關鍵觀察指標。

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