南亞科(2408)近日成為記憶體族群領頭羊，27日早盤即封上漲停，收在120元，創歷史新高，盤中仍有近5萬張排隊買單。多家法人看好在DDR4供給受控與AI需求推升下，預期報價漲勢將延續至2026年中，陸續上修南亞科財務預估與評價水準。法人最新預估2026年EPS上看12元，全年營收成長可達104%，評價亦上修至1.9倍PBR，反映中長期獲利動能優於市場原先預期。

根據交易數據顯示，南亞科27日開盤不到20分鐘即鎖漲停，成交量逾2萬張，並出現近5萬張排隊買盤。分析師指出，相較於先前日均成交約10萬張，此次低成交量卻高排隊單反映追價動能強勁。此外，近期美系外資及多家內資法人亦同步上調南亞科評等，看好其在DDR4市場的主導地位將顯著受惠。法人預估由於全球主力廠轉向HBM與DDR5，DDR4供需緊張態勢明確，報價至少維持高檔至2026年中，帶動南亞科今年下半年至明年前景轉佳。

市場亦對南亞科營運持續轉強有所期待。財報顯示，第三季已成功由虧轉盈，法人預期後續毛利率將顯著提升，至2026年上看48%。籌碼面上，三大法人近期頻繁進出，惟整體持股趨勢向上，顯示法人態度偏多。此外，目前公司已進入產能滿載階段，預估未來營收及EPS成長空間仍有發酵潛力。

南亞科(2408)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

南亞科為台塑集團旗下DRAM專業製造商，主攻利基型與消費型應用。2025年市值達3,393億元，為全球第四大DRAM廠。2025年9月單月營收為66.64億元，年增157.81%；連續數月呈雙位數成長，主因市場需求復甦並推升記憶體均價。法人預期裁減中的DDR4與高階應用之DDR5並存，將促使南亞科ASPs持續走升；2026年全年EPS預估自前次上修444%至12元，反映獲利爆發力。

籌碼與法人觀察

近期股價自9月初53元附近連續拉升至10月下旬新高120元，反映市場強勁追價。而10月中起主力買超明顯放大，最高5日累計買超占成交比重達17.1%，10月17日單日買超逾5萬張。三大法人方面，外資與投信於10月中旬同步大買，單日合計買進逾4萬張；其中外資在10月16日單日淨買入逾2.5萬張，自營商亦加碼配合。整體來看，中期籌碼逐步集中，法人持續站在買方。

總結

南亞科受惠於DDR4供需失衡延續與AI推動記憶體升級潮，營運動能持續轉強。法人普遍預期至2026年仍維持高獲利階段，並給予每股淨值1.9倍以上評價。後續可觀察報價是否延續、公司是否成功導入高階製程與3D DRAM等技術，以持續支撐成長動能，同時留意產業週期翻轉可能帶來的結構性變化。

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