旺宏(2337)近期法說和法人評等動向受到台股市場關注。根據最新投資機構分析，儘管2026年前整體營運尚未明顯復甦，但任天堂Switch 2.0 新機的出貨時程，有望帶動ROM業務於2025下半年出現高峰。然而，受到台幣升值、中系廠商產能開出與NOR價格持續疲弱等因素夾擊，多數法人對旺宏2025年本業仍持保守態度，普遍調降毛利率與獲利預期。

法說會後，各家法人對旺宏今年預估每股淨值落在22至23元區間，目標價介於20至24元之間，推估本益比或本淨比多落在近4年評價區間下緣（約0.9～1倍）。其中，NOR Flash仍為關鍵不確定因子，主要受車用開發進度與中國價格壓力影響；ROM則受到Switch平台轉換時間點分佈波動，總體成長性需待下半年觀察。

旺宏(2337)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

旺宏為全球最大的ROM記憶體供應商，專精於非揮發性記憶體領域，產品應用涵蓋消費性電子與汽車電子。從2025年月營收表現觀察，第三季呈現穩健增長，9月營收為29.03億元，年增9.42%、月增13.52%，為29個月以來新高，反映ROM需求進入切換高峰所致。車用市場方面，旺宏NOR業務亦在第四季起陸續送樣新產品，挹注下半年表現。不過，受NOR產品價格壓力與庫存跌價影響，累計2025年第一季仍虧損，每股虧損達0.47元，全年EPS預估為-1.13元，獲利轉正仍需觀察。

籌碼與法人觀察

籌碼面近期明顯轉多。10月下旬主力買盤明顯回流，10月23日主力單日買超逾4.2萬張，外資亦連日加碼，外資在此日淨買超達3.3萬張，單日收盤價突破30.15元；近5日主力買超比率達4.9%，顯示短線交易動能增加。法人方面，自9月中旬以來不乏低檔佈局動作，累計三大法人9月中至今買超逾4萬張。官股進出則偏向區間操作，但持股比逐步回升。從籌碼面來看，市場對旺宏短線評價有逐步轉積極跡象。

總結

旺宏短期營收回升表現亮眼，加上具ROM新品題材支撐，NOR車用布局亦持續推進。不過基本面仍受限庫存去化與NOR報價壓力，全年虧損壓力未解。後續投資人可關注第四季高容量NOR送樣進度、Switch出貨拉貨動能確認與毛利改善情況，作為評估營收與股價修復空間的重要指標。

CMoney官方

CMoney團隊致力於研發更好的投資分析工具，期望能有效協助法人與個人找出合適自己的投資好方法。