記憶體市場需求升溫，南亞科(2408)近日股價一度站上110元，來到波段高點。截至10月23日，收盤價為109.5元，近一個月多次出現法人買盤推升與散戶追價，朝向營運轉盈的態勢發展。消息面上，多家機構指出，DDR4報價高檔將延續至2026年中，加上大廠產能轉向HBM與DDR5，使南亞科受惠於DDR4供需緊張的紅利。

根據法人報告，南亞科預估2026年營收將達1,147億元，毛利率上看48%，年EPS上修至12元，顯示相較先前獲利大幅成長。此外，包括摩根士丹利、國內多家券商均給予優於大盤或持續增加持股的評等，認為在DDR4市占將提升至20%以上情況下，未來幾季獲利表現值得關注。

南亞科(2408)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

南亞科是台塑集團旗下的利基型與消費型DRAM製造商，為全球第四大DRAM供應商，具備強勁業界地位與技術實力。近月營收表現亮眼，2025年7月至9月合併營收分別為53.5億元、67.6億元與66.6億元，年增率最高達157.81%，反映市場需求回溫明顯。法人推估2025、2026年營收將分別達580.85億元及792.86億元，毛利率顯著回升至10.2%與28.3%，代表營運效益重返正向循環。預估2026年EPS將達4.22元，並帶動每股淨值提升至55.71元。

籌碼與法人觀察

籌碼面顯示，自9月中以後南亞科買盤明顯轉強，法人於10月16日至10月22日連6日大舉買超，單日最高達3.1萬張。主力集中度亦同步提升，10月17日主力買超高達5.2萬張。三大法人買盤穩定增加，尤其外資與投信近10日合計買超逾8.5萬張，顯示市場對中長線前景具備信心。雖10月23日出現短線獲利了結，但整體籌碼結構仍偏多。技術面而言，目前股價位處月線之上，多方格局尚未轉折。

總結

南亞科近期受惠DDR4報價上揚與產能供應轉移，加上業績由虧轉盈推動市場預期樂觀，法人對2026年前展望普遍正向。後續可持續觀察DDR4市場報價變化、新產品技術導入節奏及產能開出時程，作為確認轉機延續力道與股價支撐的關鍵指標。籌碼面雖短期震盪，仍屬多方主控結構。

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