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台積電Q3法說前夜!高速成長路上，你該鎖定哪些轉折訊號？
台積電2025前兩季財報明顯展現AI、高效運算產品需求推升的成效，最新Q2營收、EPS、ROE均創高，毛利率雖略降但維持高檔，反映大規模擴產下的成本壓力與匯率變動。
逐字稿精要比對
Q1重點（2025/4/17）
- 受地震影響但優於預期；亞利桑那與海外建廠持續推進，產能、技術同步升級
- 「AI/高效運算」為五年成長主軸，先進製程N2與封裝需求強
- 國際布局延伸、對地緣風險持審慎應變
Q2重點（2025/7/17）
- 單季營收大增11.3%；毛利率受擴產及產品組合影響略降
- AI、高性能/數據中心平台為新訂單來源；先進技術滲透率創高
- 預期第三季營收維持高成長區間，產能利用率、匯率變化為主要觀察指標
今日盤後市場與籌碼解析
股價表現
- 今日收盤：1,465元，成交量42,705張
- 近期走勢：法說會前夕價量俱揚，創新高後略作整理
- 股價維持高檔整理，顯示市場對法說會內容抱持樂觀期待
財務數據總覽與比較
| 季度 | 營業收入(千) | 毛利率(%) | EPS(元) | 法說會重點 |
|---|---|---|---|---|
| 2024Q4 | 839,253,664 | 58.79 | 13.95 | AI/HPC 驅動；全球擴產、製程更新 |
| 2025Q1 | 868,461,178 | 58.8 | 13.94 | 優於預期；亞利桑那建廠進度、需求超預期 |
| 2025Q2 | 933,791,869 | 58.6 | 15.36 | 營收季增 11.3%，先進製程/AI 拉動 |
關鍵指標圖表（同圖疊線，獨立座標）
EPS / 毛利率 / 營業收入
籌碼面關鍵轉折
近期法人動向
法人
近20日
近60日
分析重點
外資
賣超 35,666 張
買超 57,318 張
高檔獲利調節，等待法說會明朗
投信
賣超 3,135 張
賣超 12,849 張
小幅減碼，態度相對中性
自營商
買超 25,103 張
買超 41,688 張
日均買超 1,255 張，積極卡位法說行情
法人合計
賣超 13,697 張
買超 86,157 張
短期呈現分歧格局
| 法人 | 近20日 | 近60日 | 分析重點 |
|---|---|---|---|
| 外資 | 賣超 35,666 張 | 買超 57,318 張 | 高檔獲利調節，等待法說會明朗 |
| 投信 | 賣超 3,135 張 | 賣超 12,849 張 | 小幅減碼，態度相對中性 |
| 自營商 | 買超 25,103 張 | 買超 41,688 張 | 日均買超 1,255 張，積極卡位法說行情 |
| 法人合計 | 賣超 13,697 張 | 買超 86,157 張 | 短期呈現分歧格局 |
近 20 日買賣超（短期趨勢）
- 外資：賣超 35,666 張 — 高檔獲利調節，等待法說會明朗
- 投信：賣超 3,135 張 — 小幅減碼，態度相對中性
- 自營商：買超 25,103 張 — 日均買超 1,255 張，積極卡位法說行情
- 法人合計：賣超 13,697 張 — 短期呈現分歧格局
近 60 日買賣超（中期布局）
- 外資：買超 57,318 張 — 中長期仍看好台積電基本面
- 投信：賣超 12,849 張 — 持續減碼高價股
- 自營商：買超 41,688 張 — 中期維持積極態度
- 法人合計：買超 86,157 張 — 整體法人中期偏多
延伸追蹤提問
- 外資短期調節後，法說會能否重燃買盤熱情？
- 自營商積極卡位，是否預示法說內容將大幅超預期？
- 法說後營收與毛利率指引，能否說服外資重新大舉買超？
- 全球新廠擴產期程明朗化，對中長期投資邏輯有何影響？
投資提醒：本文彙整公開資訊與市場資料，僅供參考，非投資建議。
