美股科技板塊近五日重挫5%，市場聚焦Powell最後一次Jackson Hole演說，聯準會降息預期與AI投資熱潮恐迎來轉折點。

美國聯準會（Federal Reserve）主席Jerome Powell即將於週五發表他在Jackson Hole的第八次，也是最終一次關鍵演說。近期，美股科技板塊在AI熱潮出現疑慮之下急速修正，連帶影響美國主要指數同步走弱。包括Microsoft（MSFT）、Nvidia（NVDA）與Intel（INTC）等科技巨頭，在過去五個交易日跌幅近5%，投資人神經緊繃，皆關注Powell對貨幣政策的最新指引。

本週市場情緒明顯偏向謹慎。雖然美國科技產業上半年因人工智慧及雲端需求帶動，S&P 500科技板塊飆漲60%，但進入八月以來，投資人開始質疑AI投資是否過度，出現獲利了結的賣壓。大型機構也陸續撤出科技股，預期九月美股將迎來震盪期。美聯儲七月會議紀要更顯示，大多數決策官員認為維持利率不變是合適之舉，暫未出現明確降息聲音，顯示降息門檻較預期更高。

值得注意的是，商務部正考慮對Intel等晶片商採取股權交換補助的新作法，傳出包含Target（TGT）內部高層異動也加深市場不安。特朗普政府近期不斷施壓美聯儲、公開批評主要銀行高層，並要求Fed理事Cook辭職，更讓市場對政策獨立性產生疑慮。

Powell的演說歷來影響市場劇烈。過去七屆，10年期美債殖利率平均上升21個基點，S&P 500平均下跌近2%；行情常在一個月內劇烈波動。而今年市場主題為「勞動市場轉型」，低失業率與通膨仍高於目標，使得Powell是否釋出鬆綁訊號尤其備受矚目。

金融市場賭局如火如荼，利率期貨已反映9月降息機率高達85%，年底前仍有望再降一次。部分分析師認為，如果Powell並未明確鬆口，市場恐迎來更大震盪，AI與科技股也可能進一步修正。反對意見指出，科技產業長線動能不易被單一政策或利空打敗，但資金輪動與政策不確定性，仍使短線走勢劇烈。

綜觀目前形勢，Powell壓軸演說將成為全球金融市場風向球，美股科技板塊能否重拾動能，AI投資是否持續火熱，都將取決於政策訊號與就業、通膨後續數據。投資人宜留意高波動風險，提前佈局資產配置，多元化成為避險關鍵。

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