科技股連日重跌，AI相關個股如Nvidia(NVDA)、Broadcom(AVGO)大幅下挫，市場對Fed利率走向存疑，科技板塊資金輪動明顯，投資人關注AI熱潮延續與升息政策。

美股於周三繼續動盪，科技板塊的賣壓加劇，反映投資人對於AI熱潮持續性的憂慮以及對聯準會(Federal Reserve)利率政策的不確定感。道瓊指數雖小幅上揚0.2%，但標普500指數下跌0.2%，以科技股為主的那斯達克綜合指數則領跌，下挫約0.7%。其中，包括AI領域指標股Nvidia(NVDA)和Broadcom(AVGO)均下跌約2%；而本受惠AI題材的Palantir(PLTR)繼前一日暴跌10%後，周三再跌3%。這些現象凸顯投資人自高風險科技股撤資，輪動至相對表現滯後的板塊。

使投資人情緒更為謹慎的，是聯準會最新公佈的7月會議紀要。紀要指出，雖有部分委員認為就業市場弱化更需關切，但多數委員仍以通膨風險居先，因此選擇維持利率不變。紀要也坦言，關於今年新一輪關稅引發的通膨效應，時程、影響幅度與持續性都極具不確定，這加深市場對下半年經濟展望的疑慮。目前市場預期9月降息機率約為81%（根據CME FedWatch資料），但Fed官員明確保留彈性，等待最新就業與通膨數據。

資金輪動的另一例證出現在零售產業。美國大型零售商Target(TGT)公布季報雖略高於預期，卻透露消費者因物價高昂和關稅壓力緊縮消費，導致非必需消費品銷售呈現下滑。同時，Target股價重挫10%，亦反映消費端壓力造成企業營運挑戰。隨後市場也密切關注Walmart(WMT)即將發布的財報，以追蹤消費者對關稅政策的反應。

不僅如此，輿論與投資圈開始質疑AI概念能否持久帶動業績與股價成長。雖然今年以來Nvidia等AI題材股普遍大漲，但本周明顯出現獲利回吐潮，投資人轉向防禦性資產的跡象越來越明顯。部分分析師認為，如美國經濟持續受到通膨、升息及貿易摩擦影響，AI板塊的高成長預期恐面臨修正壓力。

總結來看，美股短期動能受困於科技族群回檔、聯準會政策不明以及消費端承壓。未來股市走勢除了依賴AI概念能否續航，更取決於聯準會降息時機與通膨控制能力，投資人須留意資金輪動與風險管理，新一波避險與板塊重新分配恐正在醞釀中。

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