美股科技權值股近期大幅回檔，AI產業投資回報率低引發機構投資人疑慮，專家示警AI泡沫風險，市場震盪加劇後，投資人須謹慎面對未來不確定性。

近期美國科技股領漲格局出現明顯動盪，NVIDIA（NVDA）、Microsoft（MSFT）及Alphabet（GOOGL）等指標公司，繼連續兩日大幅回檔後，雖在盤前略見止跌，但市場情緒仍極度敏感。搖晃走勢的背後，由於AI熱潮推升本益比至近一年新高，有機構投資人開始質疑現階段的資本投入是否已陷入泡沫。

根據最新市況分析，科技板塊的本益比已升至30倍，佔S&P 500整體市值比重逼近2000年網路泡沫高峰。麻省理工學院研究發現，當前多達95%企業尚未從AI投資獲得實質回報。加上OpenAI執行長Sam Altman坦言「市場對AI期待過高，預料泡沫將現並破滅」，讓部分高飛股價的明星企業，例如Palantir（PLTR）、NVIDIA（NVDA）等一度遭受市場拋售。

雖AI產業話題持續熱絡，但投資人關注焦點已漸從技術突破轉向企業真實獲利能力。科技巨擘持續投入AI研發，然而大量資本投入，短期難以轉化為明顯現金流，股價波動隨之加劇。分析師指出，若大量資金持續湧入但回報遲遲未見，將加大系統性風險，導致資本市場出現矯正性回檔。

此外，市場近期另起波瀾，源於聯準會（Fed）利率政策即將變化。隨著主席Jerome Powell在Jackson Hole年度演說前，市場普遍預期未來政策轉趨審慎，利率降息機率反而小幅降低，壓抑風險資產走勢。

綜合各界分析，科技板塊雖仍具長線成長潛力，但短期估值過高與AI投資成效不足，已使美股風險顯著膨脹。投資人除應留心短線回檔，更需審慎檢視企業財報及AI落地成效，理性調整投資配置，以應對潛在泡沫及利率政策衝擊。市場後續能否恢復信心，將取決於AI技術能否真正創造具體商業價值，與聯準會貨幣政策的明朗化。

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