科技股連日重挫，市場資金明顯轉向小型股，專家分析這波現象背後的結構與未來走向，投資人不容忽視。

美股科技類股近期出現連續性拋售，導致主要指數劇烈波動。納斯達克指數兩天跌幅高達2.4%，創下自四月以來最慘烈的兩日表現。半導體族群下跌1.5%，資訊科技標普板塊則在週三重跌1.1%。市場參與者普遍認為，科技股自四月低點反彈超過40%，目前明顯出現技術性回檔，加上AI投資熱度減退以及政府對芯片公司干預疑慮，讓資金逐漸轉向小型與價值型股票。

包括Nvidia (NVDA)、AMD (AMD)、Palantir Technologies (PLTR)等藍籌科技公司雖仍相對穩健，但先前本益比過高與資金集中現象，使得這波資金輪動更為顯著。部分分析師指出，若美聯準會宣布降息，市場將出現更明顯的資金轉移，尤其是過去期望獲利的大型科技股遭遇獲利了結壓力，促使投資人重新尋找低估的投資標的。

財經顧問群普遍認為，短期回檔有助於市場健康重整，預期資金流將增往小型股、醫療生技等未受資金青睞的板塊。根據Commodity Futures Trading Commission最新資料，機構資金正大舉押注Russell 2000小型股，占比達2022年十月以來高點。同時，部分觀點認為，這波小型股本益比折價極大，隨著大型科技股漲幅過高，未來3-5年甚至7年中，小型股將有望超越標普500的表現，重現2000-2012年那一波價值輪動。

然而，也有專家持保留態度，指出AI與科技成長仍是市場長期動能，短線回檔只是一時現象，如景氣與政策明朗，資金仍可能回流高成長科技股。整體而言，科技股急殺不僅是族群本身修正，更反映市場對輪動機制的重新評估，投資人須緊盯聯準會政策、AI資本支出節奏及未來企業獲利指引。展望未來，市場結構性改變正在展開，是否能複製小型股領漲的長期循環，將是投資人不可忽視的重大議題。

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