科技股連續兩日下跌，AI投資動能受質疑，政府干預與估值警訊造成資金輪動，投資人需審慎評估後市風險。

近日美國科技股遭遇罕見急挫，市場情緒動盪不安。以Nasdaq指數為首，連續兩天下跌2.4%，創下自四月以來最慘烈的兩日跌幅，半導體指數與S&P 500資訊科技板塊同步走弱。分析師普遍認為，此波修正主要來自獲利了結與資金輪動效應；同時，AI資本支出增速遭到質疑與政治干預議題令投資人緊張。

在AI相關個股中，包括Nvidia（NVDA）、AMD（AMD）及Palantir（PLTR）等自四月以來漲勢迅猛，但本週股價出現明顯回檔。投資機構Running Point的首席投資官指出，科技股本就處於高昂估值水準，疊加人工智慧板塊受到「多重壓縮」與利潤重估，使部分原本高漲的股票遭遇獲利賣壓。市況反應了市場對於AI熱潮是否過熱，以及資金是否將轉向其他板塊如生技、健康照護或消費性必需品。

政局方面，美國總統川普（Donald Trump）不僅持續施壓聯準會，要求降息，並傳出有意對半導體廠如Intel出手，盼以政府股份參與換取CHIPS法案補助，市場憂心此舉恐干預公司治理並加深板塊不確定性。此外，聯準會官員Lisa Cook遭政治指控，也加深了市場的不確定感。據Interactive Brokers策略師說明，每逢政策風險發生，會加劇指數波動，特別是在科技龍頭權重高的情況下更加劇烈。

除了政策與投資氛圍外，部分投資人開始質疑AI資本支出的增速。有分析認為：從「追漲」進入「修正」是一種健康調整，有助於市場回歸合理定位。儘管英偉達（NVDA）與微軟（MSFT）等藍籌股跌幅相對有限，但中小型新創或高度投機性企業如Palantir（PLTR）卻遭遇更大拋售壓力，資金出現明顯的板塊輪動。

展望後市，多位分析師預期科技股短線賣壓可能延續至季節性弱勢的八九月，但不至於成為長期趨勢。市場現正密切關注聯準會是否祭出降息政策，若有具體寬鬆訊號，資金將可能再度回流大型科技股。整體而言，投資人因應估值變動及政策干擾，需持續檢視部位風險，謹慎面對AI板塊的新一輪震盪。

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