美股中小型與低本益比股有望受惠Fed降息及經濟復甦，取代大型企業成為新多頭主力。

美國股市近期出現明顯資金輪動跡象，隨著聯準會（Fed）主席Jerome Powell於Jackson Hole年會即將發表針對未來貨幣政策走向的重要談話，市場高度關注利率政策的變動。根據CME FedWatch Tool，目前市場預期9月降息機率仍高達85％，雖較上週微降，但已明顯提振小型股表現，反映資金正逐漸移轉出高估值大型成長股。

Bank of America最新策略報告指出，美股目前經濟周期介於下行與復甦階段，若接下來貨幣政策轉向並帶動企業獲利回升，中、小型及低本益比（P/E）股票將更有機會跑贏S&P500的龍頭企業。過往數據顯示，股票市值低於指數中位值、前瞻本益比偏低、Beta值高的公司，於復甦期常有兩倍以上的本益比上漲動能。例如Eastman Chemical（EMN）、Halliburton（HAL）、First Solar（FSLR）等，不僅評價便宜且獲利具成長性，均獲主流券商買進評等。

Tech巨擘近期雖仍是資金焦點，但已見領跌，Nasdaq本月下滑0.5%，反觀以小型股為主的Russell 2000指數月漲2%，印證多數機構預期，美股下一波多頭循環將由價值型、低本益比、中小型公司主導。類似1999年科網泡沫前，高估值大型成長股一路領漲，泡沫破滅後價值股、小型股則展開長達十年的領漲循環。Douglas Ramsey（The Leuthold Group）認為，當前大型科技股估值相對偏高，小型公司本益比折價空間巨大，未來三到五年有望複製2000-2012年小型股漲幅逾110%的榮景。

不過，也有分析師提醒，此輪小型股能否真正長線領漲，還需觀察Fed降息政策是否帶動企業基本面改善，以及AI驅動的盈利能否為大型龍頭持續加碼動能。Christopher Mistral（Stock Trader's Almanac）則指出，雖近期小型股表現相對亮眼、資金流入明顯，但大型科技股若估值再次回落，仍可能吸引資金回流。

整體而言，隨Fed政策轉向、經濟週期由谷底步向復甦，美股投資重心恐將逐步由高度集中的成長科技股，轉為分散於低本益比、高波動性的小型公司，資金輪動格局值得長線布局者密切關注。

點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！
https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37

免責宣言
本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。