美國聯準會（Federal Reserve）面對降息壓力、通膨隱憂及白宮政治干擾，政策走向成投資人與市場高度關注焦點，連帶影響美股漲跌動能。

美國聯準會（Federal Reserve）近期政策動向，成為全球市場聚焦重點。隨著九月首度降息的機率高達87%，不僅牽動各類資產走勢，更面臨來自白宮日益明顯的政治壓力。Fed主席Jerome Powell即將於傑克森霍爾（Jackson Hole）年度經濟研討會發表關鍵演說，市場預期他將透露對降息、通膨以及政策框架的重要訊號。

聯準會自去年高通膨後，長期將利率維持在高檔區間（4.25%至4.5%），目的在壓制物價飆升。然而，近期政治干擾加劇。現任總統Donald Trump頻頻公開批評，包括要求Fed官員因涉嫌房貸詐欺而辭職，更曾多次施壓Powell下台甚至揚言法律行動。專家警告，這樣的政治介入恐危及Fed傳統獨立性，長期可能導致高通膨與金融穩定受威脅。

另一重挑戰來自於經濟基本面。根據7月會議紀要，部分Fed官員擔憂勞動市場轉弱，就業數據接連下修，消費及企業活動疲軟。雖然有成員主張應立即降息以挺經濟，但大多數官員仍認為目前不宜過早放鬆政策。更複雜的是，今年的關稅政策（尤其是Trump主導的對中、日商品徵收新關稅）帶來額外通膨壓力，美國汽車等行業終於開始將成本轉嫁消費者，例如Toyota（TM）於7月全面調漲美國車價，顯示產業吸收能力已逼近極限。

市場普遍關注貨幣政策方向對美股的支撐效應。高盛（Goldman Sachs）報告分析，Fed在股市高檔時降息（如今年S&P 500已衝新高），中長期來看股市表現仍相對穩健，年度後中位報酬約8%。但本輪降息背景有別於過去，AI資本支出熱潮加持，有望協助維持成長。美股近日雖有業績強勁者如TJX（TJX）擷取通膨紅利，惟部分晶片、消費、醫療股受關稅或展望修正拖累明顯波動，反映市場對貨幣政策及全球貿易環境的不確定感。

針對未來，聯準會亟需在支撐經濟、抗通膨及維護獨立性間取得平衡。Fed政策是否能擋住白宮壓力並守住本分，成為美國經濟能否穩健走過下半年最關鍵的一環。降息雖有望短線刺激股市與投資信心，惟若通膨未能回落，背後的金融穩定與制度信賴可能面臨更大考驗。

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