美股AI軟體股近期因Fed利率動向與估值壓力波動劇烈，Adobe藉新平台突圍，Palantir遭空方嚴厲質疑。

本週美股軟體股板塊呈現劇烈波動，市場焦點集中在聯準會主席鮑爾於Jackson Hole研討會的公開言論。投資人持續關注聯準會是否釋放降息訊號或維持強硬政策，使得類股走勢充滿不確定性。受AI熱潮推波，Palantir Technologies (PLTR)、Oracle (ORCL)、Microsoft (MSFT)等企業今年以來漲幅驚人，惟在市場對估值過高的疑慮下，週二表現明顯疲弱。PLTR單日大跌9%，ORCL下挫逾5%，即使龍頭股MSFT也小幅回檔。MSFT目前市值約3.8兆美元，僅次於Nvidia (NVDA)，足見AI題材在科技巨頭間的主導地位。

然而，漲勢背後估值分歧正日益明顯。知名空方Citron Research直言，PLTR現行股價遠高於基本面，縱使跌至40美元仍屬美股SaaS高估值者。分析普遍認同PLTR成長動能，但僅少數分析師看好現階段買進。Jefferies與HSBC讚揚其AI發展，但強調股價已反映近乎完美預期，若未能兌現高成長承諾，資金耐心恐快速消耗。

面對板塊重挫，Adobe (ADBE)則脫穎而出，逆勢上漲0.5%。Adobe近日發表結合AI的新型Acrobat Studio，納入Firefly AI技術，包括文字轉影片、文字轉圖片等創新功能，並緊密整合其Express Premium串流平台。Adobe藉由積極佈局AI，成功吸引市場目光，力抗大市賣壓，展現自身在設計、文件管理領域的AI應用領先優勢。

整體而言，AI利多題材持續深化，但投資人對企業能否將AI概念落實於穩健業績已轉趨審慎。部分市場意見認為科技龍頭短線漲幅已大，若利率環境未明朗，企業高估值將面臨更嚴峻調整。展望未來，美股軟體產業將持續搶攻AI解決方案，唯過度炒作與現實成長落差，恐成股價回修潛在風險。投資人在追逐AI紅利時，更需關注產業基本面及企業創新步伐，避免高風險短線波動。

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