日本7月貿易赤字雖縮但未達市場預期，出口連三月衰退，關鍵主因為美中貿易摩擦延燒及美國加徵關稅，衝擊廠商接單與資本支出。

在全球經濟步伐劇烈變動之際，日本近期公布7月貿易數據，指其貿易赤字大幅縮小至1176億日圓，與去年同期相比跌幅顯著，但仍未能達到市場對於轉盈的預期。主要原因來自出口年減2.6%，樽頸來自美國加徵日本商品關稅，使得企業外銷業績進一步受創，這也是連續第三個月出口衰退，且比市場預期的2.1%降幅更嚴峻。此一出口萎縮創下自2021年2月以來最深紀錄，反映出全球供應鏈在美中貿易戰陰影下持續承壓。

同時，進口方面則以年減7.5%表現，雖優於原本預估的10.4%跌幅，但依舊顯示國內消費與企業採購保守，僅靠政府最低工資調升及現金補貼拉動內需，成效有限。值得注意的是，核心機械訂單在6月意外轉正，結束連續兩月頹勢，顯示部分製造業對下半年資本投入仍保有希望。惟日股主要指數如Nikkei 225與Topix同步下跌，日圓則在貿易數據不佳下逆勢走強至每美元約147.5，資本市場震盪持續。

面對接連的貿易逆風與市場波動，日本銀行（BoJ）在最新會議紀錄中展現高度審慎，強調需關注通膨、匯率與長期經濟衝擊。政府持續加碼3880億日圓救助方案，但在美國商務部表態美日關稅方案細節尚“數週後”才能明朗的情況下，出口行業的短中期復甦之路仍布滿未定數。

綜上，亞洲製造國尤其日本，正面臨內外需求雙弱、外貿政策與匯率形勢交錯的考驗。雖然企業在資本投入上有所回溫，但貿易赤字與出口力道下滑，恐導致更深層的產業調整。展望未來，市場將密切觀察美日貿易協議細節進展，以及日本官方接下來如何動用財政與貨幣工具，有效穩定國家出口及經濟基本面。

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