AI基礎建設正推升美企獲利展望，Credo與Dycom成新寵，但晶片龍頭Nvidia仍面臨股價回檔壓力。

全球人工智慧（AI）潮流帶動美股基礎建設與高階半導體需求持續升溫，美國主要企業Credo Technology Group (NASDAQ:CRDO) 與Dycom Industries (NYSE:DY) 近期受到分析師調升目標價關注，成為投資人眼中AI基礎設施爆發的受益者。但高漲的市場樂觀情緒亦促使晶片股近期出現獲利回吐，帶來結構性挑戰。

首先，Credo Technology Group最新獲Mizuho Securities上調目標價至135美元，分析師看好其專精高速連接的SerDes晶片、主動電纜及光學DSP等產品，將伴隨微軟(Microsoft, MSFT)、xAI、亞馬遜(Amazon, AMZN)大規模AI伺服器建置而受益。預估Credo在2026財年可望新增兩大客戶，使營收結構更強化，全年營收上看8.6億美元、每股盈餘1.65美元，2027財年則挑戰11.7億美元、EPS 2.28美元。這顯示AI伺服器需求正成為半導體、網路基礎廠商成長引擎。

另一方面，電信基礎設施整合及光纖鋪設需求強勁，也讓Dycom Industries地位日益突出。KeyBanc Capital Markets明確提升Dycom目標價至295美元並持續給予「Overweight」評等。該公司不僅在私有光纖投資力度上具有業界領先，大型數據中心擴建正帶動市場多層次需求，加上美國聯邦及地方政府推動的偏遠地區寬頻建設，可望支撐Dycom未來數年業績持續增長。分析更指出Dycom現行約11.3倍2027年本益比，尚未充分反映其長周期成長潛力。

然而，AI熱潮之下資金追捧晶片股，如Nvidia（NVDA）近期拉高股價至高檔，也面臨市場資金回流現象。最新交易日，Nvidia股價重挫3.5%，成為美股下跌主因之一；市場對AI題材炒作過熱表現出謹慎，包含Palantir也跌逾9%，反映短線泡沫疑慮。此外，美國貿易摩擦、進一步的半導體管制不確定性升高，投資人對高估值科技股心存戒心。

部分專家強調，AI伺服器及網路基礎設施股擁有長線成長優勢。但晶片股短線高漲估值壓力，及潛在政策風險，或導致回檔整理。資金近日流向非晶片相關、高速連接及基礎設施概念股，展現市場對於AI產業鏈佈局的微妙移轉。

綜觀來看，AI伺服器建設與相關基礎設施，已成美國半導體產業新護城河。Credo與Dycom等美企受惠產業趨勢，但投資人仍需留意估值偏高與政策干擾壓力。展望後市，若AI基建需求持續擴大，料將支持上游半導體與基礎網路供應商長期成長，但短線波動及資金輪動須審慎擬定策略。

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