面對消費者預算吃緊及關稅壓力，Costco、TJX Companies與Amazon以靈活供應鏈、低價商品策略殺出重圍，展現強勁業績成長韌性。

美國零售業迎來年度最重要的返校季，市場動能卻因消費者預算壓力和新一波關稅而變得撲朔迷離。根據UBS的調查，超過半數消費者將進口關稅列為僅次於通膨的經濟憂慮，逼使零售商必須祭出多元應對策略以穩住利潤。全美零售聯盟（NRF）預估，家庭在返校用品的平均支出將比去年下降約2%，顯示消費者愈來愈在意價格，也催生早起購物潮以及尋找特價的行為。

在這波壓力之下，三大低價及量販型零售商脫穎而出。Costco（NASDAQ:COST）憑藉其私有品牌Kirkland及全球供應鏈靈活調配能力，積極與供應商議價，且能善用非關稅地區進貨，減輕上游成本，讓商品價格維持競爭力。月度銷售報告持續展現成長動能，顯示消費者選擇量販店以因應經濟挑戰。

折扣零售商TJX Companies（NYSE:TJX）以「高名牌折扣」的模式本季備受投資機構力挺。Telsey Advisory Group及UBS皆看好TJX在景氣不明、消費萎縮時，具備吸引消費者換檔購物的強大優勢。其靈活採購策略能抵擋成本壓力，同時提供高知名度的商品，有效吸收部分關稅衝擊。甚至有分析認為，這類折價模式將在下半年「主宰」整個返校市場版圖。

至於電商龍頭Amazon（NASDAQ:AMZN），則憑藉快速配送和大量促銷聚集強大流量。Prime Day提前至七月，成為今年返校採購最大爆發點之一，根據Adobe統計，部分學用品銷售激增175%。消費者早鳥購買的習慣，正好配合Amazon的多元選擇與運送效率，更進一步強化其市占。

除了消費端表現，投資人對各大零售業者的營運策略也高度關注。縱然部分品牌（如Target，NYSE:TGT）面臨經營定位混沌、股價壓力等挑戰，但受惠於關稅及通膨所引發的價格敏感潮流，Walmart（NYSE:WMT）等價格導向巨頭則有望逆勢成長。

面對全球經濟變局和政策不確定，零售巨頭如何在壓力與創新間突破重圍，將決定市場版圖的重新分配。隨關稅效應逐步滲透商品價格，市場將更依賴能靈活調整的業者。在消費者持續追求實惠與便利下，低價策略和供應鏈優化不僅是今夏勝出的關鍵，更可能成為未來零售產業長期競爭力的根本。

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